昨日重大基本面信息评析及后市展望

伦敦金属交易所基本金属全线上涨，铜铝锌三品种自早盘开始上涨，场内交易中扩大涨幅，期铜场内交易终盘报收于 7825美元，上涨了70美元，成交量为73352；期铝场内交易终盘报收于2782美元，上涨了36美元，成交量为106030；期锌场内交易终盘报收于3450美元，上涨了35美元，成交量为35184。

昨日LME铜库存继续下降，铜库存总量已经下降至11万吨，取消仓单上升至 2.5万吨说明铜库存下降的势头会加剧。在铜库存下降和铜价上涨的激励下铜现货升水大幅走高，最新报价为126.5/131.5美元，铜现货升水还有继续上升的空间，因库存会继续下降。不过上海市场铜现货继续维持弱势，昨日铜现货贴水500元，期货市场707对708的贴水为600元，这些说明沪铜现货供应压力较大，预期沪铜现货还会继续贴水。

沪铝继续维持现货强势，昨日现货升水维持在350元，期货市场近期合约下跌幅度较小，拉大了对远期合约的升水，预期沪铝会继续维持现货高升水格局。沪锌现货也开始走强，昨日现货升水上升至100元上方，期货市场近月合约转变为逆基差排列，这些说明沪锌现货压力正在减退。LME市场上锌现货转变为升水结构，由于库存处于低位，预期现货会继续维持升水状态。

基本面信息：

1.LME铜现货升水略有缩减，注销仓单也小幅减少。罢工威胁和美元走软继续支撑铜价惯性走高，但上方技术抛压沉重，多空双方将在关键技术位展开争夺。

2. LME市场的基本面变化不大，注销仓单维持在高位，库存的减少仍在继续，现货升水104美元。另外，我们注意到，去年同期的LME铜持仓量仅为22万手，而目前LME铜的持仓量始终维持在25万手左右的水准，表明经过前期的回落后市场资金并没有撤离，这也是导致近期铜价明显抗跌的一个重要原因。

3. 由于基本面偏弱，目前锌与铜的走势开始出现分歧，而国内沪锌则在投机资金的介入下，大幅波动，昨日还封涨停的沪锌，在基本面并无变化的情况下，今日便冲高回落后回补了昨日的跳空缺口。行情的这种日间的反复无常的行情，不宜追涨杀跌，中长线可以根据下半年偏弱的基本面为依据，逐步沽空建仓，并控制后资金，而无需过多理会短期的波动。

附：

LME铜铝场内收盘简报
商 品 开盘 最高 最低 收盘 昨收 成交量 持仓（增减） 库存（增减）
铜 7800 7850 7800 7825 7725 73352 247319+2556 110375-1650
铝 2750 2790 2750 2782 2746 106030 564059+5428 822700-400
锌 3440 3465 3440 3450 3420 35184 145672+475 71925-575
镍 36350 36400 36250 36300 36300 5693 45523+65 9114+228
LME 三月期铜 场外最新价：7825/35 现货/三个月 升水 126.5/131.5
三月期铝 场外最新价：2782/85 现货/三个月 贴水 51.5/46.5
三月期锌 场外最新价：3445/55 现货/三个月 升水 17/23

LME铜持仓分布及相应升贴水
现货―7月18日 23994+498 现货/三月期 B126.5/131.5
7月19日―8月15日 33517-91 7月/三月期 B91.5/96.5
8月16日―9月19日 53522-120 8月/三月期 B59/64.5
9月20日―3个月 14093+1062 9月/三月期 B24/28
9月后 680+1247
10月1日――63个月 116513-40

LME铝持仓分布 LME锌持仓分布
现货―7月18日 44936-216 现货―7月18日 19711+238
7月19日―8月15日 64798+693 7月19日―8月15日 27711-2559
8月16日―9月19日 111725+2490 8月16日―9月19日 32667+1949
9月20日―3个月 22560+3132 9月20日―3个月 13254+1188
9月后 11252+860 9月后 3157+18
10月1日――63个月 308788-1531 10月1日――63个月 49172-359

LME铜库存分布
里沃纳 14525-250 鹿特丹 15450-50 新加坡 7175-200
新奥尔良 22700-925 圣路易 13700-75 光阳 15675
总库存 110375-1650 取消仓单 25375

长江市场现货价格
品 种 规 格 产地/牌号 参考价 日期
铜 1# 白银 四川尼科 铜鼎 65100-65400(元/吨) 2007-07-04
铝 A00 阳新 兆丰 青铜峡 20180-20220(元/吨) 2007-07-04
铅 1# 久隆 白银 株冶 20100-20300(元/吨) 2007-07-04
锌 0# 云南 双燕 葫锌牌 27350-29000(元/吨) 2007-07-04
锌 1# 四川 甘肃 陕西 27250-27350(元/吨) 2007-07-04
镍 1# 进口 四川尼科 金川 331000-333000(元/吨) 2007-07-04

铜跨市套利比价
项目 价格 项目 价格 同月跨市比价 昨日比价
7月期铜收盘价 64700 LME7月铜升贴水 83 8.25 8.38
8月期铜收盘价 65300 LME8月铜升贴水 53 8.35 8.49
9月期铜收盘价 65650 LME9月铜升贴水 20.5 8.43 8.54
10月期铜收盘价 65900 LME10月铜升贴水 -14 8.50 8.59
11月期铜收盘价 65650 LME11月铜升贴水 -55 8.52 8.67
LME三月铜（下午三点） 7763 　 　 　
LME现货升贴水 109 　 　 　 　
长江现货铜价 65250 　 　 　 　
精炼铜进口成本 74613 　 　 　 　
进口盈亏 -9363 　 　 　 　
COMEX铜持仓报告（6/26）
非商业性持仓 商业性持仓 总持仓 非报告持仓
多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头
13474 22397 7697 46577 36741 67748 66835 11668 12581
-420 141 120 1290 -530 990 -269 89 1348

(责任编辑：晓忠)

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