上周期铝在阶段反弹高点附近震荡整固

　　伦敦金属交易所（LME）三个月铝在7月9日至13日当周在2,800美元/吨附近的阶段反弹高点附近震荡整固，截至上周五（7月13日）收报2,795.5美元/吨，较前一周五（7月6日）轻微收低17美元/吨，期价重心波动不大。

　　三个月铝在7月9日至13日当周曾升至7月份以来的阶段反弹高点2840.5美元/吨，但从高点滑落，并且在周后期回吐当周涨幅。期铝仍然是追随了期铜的走势，期铜在7月9日至13日当周在阶段顶部缺乏方向的震荡走势影响了期铝。智利Collahuasi铜矿工人同意了薪资协议，但因其他地区仍有罢工，供应忧虑仍挥之不去，LME铜库存在当周持续下滑，但这两项利多因素仅支持期铜维持在高位持稳，但没能推动期铜继续走高。伦铝缺乏独立上涨动力，因此也呈现周内的震荡走势。

　　在9日至13日当周，加铝并购出现重大进展。大型矿业公司力拓Rio Tinto (RTP-US)12日宣布，同意以381亿美元并购加拿大铝厂Alcan，形成全球最大铝生产厂，并阻止了Alcoa (AA-US)所提出的敌意并购，铝行业的进一步整合周期将持续一段时间，从长期来看，铝行业的整合将使生产商具有更大的能力调控产量和定价权，从而利多铝价，但对期铝的短期走势影响不大。力拓力拓执行长艾博年(Tom Albanese)认为未来10年的需求前景非常看好，预计截至2011年全球需求的年增长率将超过6%，而单中国需求的年增长率就将超过15%。他还表示并购完全是基于中国的需求作出的，可见中国需求和产量以及进出口贸易状况对国际铝市的影响越来越显著。

　　沪铝在7月9日至13日当周在中，由于中国国内现货较为疲弱，沪铝表现不及伦铝，在9日上涨之后也恢复迟滞走势，波幅更为狭窄。沪铝主力709合约在9日当周一直受制于60日均线，反弹乏力，未能突破。上海期货交易所7月13日最新公布的库存周报较为偏空。库存报告显示，上海期货交易所铝库存在7月9日至13日当周增加3,775 吨，由27,654增至31,429吨，铝库存持续小幅增长。并且上海期货交易所铜库存也在7月9日至13日当周增加8,911吨，由83,091增至 92,002吨。 铜、铝库存均小幅增长，分别对期铝构成间接和直接的利空影响。

　　另外，市场对中国央行将很快加息的预期进一步加强。中国央行7月13日向部分商业银行发行1010亿元3年期惩罚性票据，这很可能意味着央行组合性调控政策的开始。从以往的经验看，自2006年5月以来，加息总是会跟随定向央票而出台。2007年3月9日和5月11日发行定向票据之后，央行分别在随后的3月18日和5月18日上调基准利率。如果中国央行在近期实施加息，则对包括期铝在内的基本金属构成利空。

(责任编辑：晓忠)

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