西南期货：铜铝锌一同评述

　　本周LME铜市库存继续持续减少，库存一年来首次跌破10万吨关口，下降7925吨至97550吨；上海交易所库存增加8911吨，至92002吨。本周的LME走势冲高回落，铜价连续几日在8000点位附近争夺，但依然没能站稳该关口，价格从震荡区间上沿向下回落。国内铜走势依然疲软，周五库存大量增加，对市场人气打压较大，虽然本周公布的铜初步进口数据显示，进口量进口已连续四月回落，但是内外盘比价创出新低，铜进口亏损很大，使得转口贸易增加。本周四的上海现货市场缺货，出现了今年春节以来的第一个较当前期货价格升水的行情。国内的进口量减少，转口贸易增加，而冶炼厂由于亏损不排除减产的可能，预计三季度末国内供应宽松的局面将会面临改善。LME铜价目前还在震荡箱体中运行，未来的走势尤其是国内走势依然有强烈的不确定性，强烈建议观望，不要轻易做空。

　　本周LME铝库存大增13575吨，达到838275吨，上海交易所库存增加3775吨，到31429吨。LME铝一直在2700-2800美元处偏弱振荡，虽然本周中曾经到达震荡区间上沿，但由于库存的增加等因素随即回落。现货的升水和远期贴水的格局显示出价格有一定的抗跌性，但是它不足以改变铝价中期偏弱的走势。三季度国内铝厂有大量的新投放的产能增加，将对国内的价格造成一定的压力。如果下半年产量投放后市场依然维持现货升水格局，那么铝锭将有可能成为金属中最后一个补长的品种。铝价后市方向和空间还不明朗，建议观望待方向明朗后再介入。

　　本周LME锌库存减少2500吨，达到68950吨，上海金属交易所锌库存减少2799吨，为40533吨，两个市场库存依然在继续减少。下周二将是沪锌首个交割日。本周锌的走势为所有金属中最为强劲的，基本面上的紧张促使其反弹，LME库存降到了一年来的新低，但仍然需要保持谨慎，锌价的中期弱势没有改变，仍有继续下行的趋势，建议投机空头继续持有。

(责任编辑：晓忠)

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