银河期货：第三个星期三 金属市场将给出方向

　　周二国内金属交投仍然冷淡，但铜和锌表现较强，尤其是锌价( 27340,570,2.13%)在多头积极买盘支持下涨至近期盘整区间阻力线附近。

　　分析来看，近期LME处于以铜市为首的软逼空之中，我们一直在思考，在铜市库存快速下降、现货升水高启及铜矿罢工蜂拥的情况下，铜价的涨势并不是那么强劲，既然是这样，随着铜矿罢工渐去，铜价的上涨动力定会减弱，这是我们在消费淡季中以高位沽空为主进行操作的主要原因。但近期市场也有许多不利于我们在高位沽空的因素，其中最主要的一个因素就是美元指数跌破了04年年底的低点80.40，再创2001年下跌行情的新低，在其它因素不明了的情况下，美元汇率对商品价格的影响会加大，如近期黄金和原油价格就很强，因此这对我们近期高位沽空的头寸形成了一定的压力，周三是LME的第三个星期三，按照一般规律，如果市场在逼空，周三将是逼空的一个终结，因结合美元创新低对市场的影响，我们认为周三市场将给出近期的方向。从操作讲，尝试的空头应根据周三的实际情况做好止损。

　　经济上面，美国公布6月生产者物价指数(PPI)下降0.2%，扣除食品与能源后，上升0.2%。通货膨胀压力并未上升，使美联储加息可能减少。周三美国将公布6月消费者物价指数，估计也会较好。美联储主席柏南克周三将在国会进行半年度听证会，预期他将重申焦点在抑制通货膨胀，显示今年Fed不会降息。

　　回到铜市来看，近期全球最大的铜矿之一智利Collahuasi罢工已经结束，余下的是一些小矿的纠纷仍然存在，智利国有铜矿巨头Codelco只有年产8万吨的Salvador铜矿于7月16日当周早些时候停止生产。和年产24.8万吨的Andina铜矿因工人受伤还在停产。铜厂上看，Xtrata公司称未计划与其加拿大的年产37万吨的CCR铜厂举行谈判。目前该厂只有少量工人维持运转。另外，中国铜生产商因为加工费过低正在商讨集中减产，但在精铜矿供应不足冶炼产能过剩的情况下，这一行动能否有效令人怀疑。从技术上看，LME三个月铜近期冲高8000美元后开始回落，目前处于5日均线之下，交易上我们仍以空头持仓为主，但应设好止损，短线止损位为5日均线之上。

　　国内铜市周二遇到支持，虽然持仓量有所增加，但成交量的不足表明市场观望氛围还是较强。从现货市场来看，周二上海现货铜贴水扩大50元-100，平水铜贴水350元，升水铜贴水200元。从现货报道来看，市场买盘并不活跃。从近期LME在亚洲的铜库存增加也可看到，亚洲地区的现货供应仍然宽松。从技术上看，国内9铜价也处于回落过程中的调整之中，阻力位为5日均线，交易上也以空头持仓为主，短线应设好止损。

　　回到铝市来看，LME三个月铝受阻2850美元后回落，近期于2800美元附近波动。

　　国内铝市上面，因为近期供货相对增加，市场交易重心开始下移，买盘也处于观望之中，周三上海现货价再跌20-40，广东跌60，目前现货仍然有300元左右的升水，现货消费渐显淡季之势还是给市场以压力。从技术上看，国内10月铝在5月中旬到6月中旬形成的区间低位附近受到压力，交易上可继续持有空头头寸，但应设好止损，止损位为19600元。

　　回到锌市来看，近期LME三个月锌在交易活跃的氛围中冲高，但于5月底至6月底的盘整区间低位3600美元受阻回落，多头获利平仓也较为明显，短期来看，锌价下破5日均线，有反弹结束的迹象。

　　国内锌市，周三表现还是较为强劲，虽然成交量不足，但这种直线上升之势还是令人很有疑问。从现货市场来看，上海长江涨250元，上海金属网涨300，广东涨250元，期货市场的强劲难以理解。现货市场的消息，周三广东地区锌报价较乱，询价者积极，成交量放大。消息面上，从8月1日开始，国家将对锌矿石的资源税标准进行调整，这使锌矿成本有所增加，但估计对价格的影响有限。从技术上看，国内9月锌价处于三角形26800-27450元区间，短期期价将有突破。交易上仍可持有空头头寸，但应根据阻力线的有效性设好止损。

(责任编辑：晓忠)

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