银建期货：中国经济数据和美元走软推升基本金属，抛空铜锌策略微调

　　周五伦敦金属以铜铅为主全面大幅上涨，最重要的原因就是上周中国发布的强劲经济数据，使中国需求继续推动金属需求的预期显著提高。伦铜大涨140美元至8110美元，盘中高点为8150美元。伦锌大涨155美元至3725美元，买盘和回补盘推动锌价一举突破 3600美元和3700美元。高达11.5％的上半年经济增长率为10几年来最高水平，并在消费淡季吸引投机资金入场，可以看到从上周四开始有新资金入场。如此一来，在伦敦库存低于10万吨、美元走软的情况下，短线而言，铜价可能会继续惯性上冲。近日有部分机构发布报告，提出一个新的观点，那就是美国等国家需求疲弱的情况下，中国等新兴国家经济增长迅速，庞大的基础设施建设、消费升级、产业升级等方面的需求对铜等金属需求的影响力将更大。在中国发布的经济数据面前，市场对此做了积极解读。目前需要消化伦铜受中国经济数据推动走强的惯性，情况如果更极端些，也要考虑伦铜挤仓再度升温以及沪铜被迫跟涨的情况延续的可能。

　　过去一个月我们主要有两个观点，一个是今年铜价可能不会像06年宽幅振荡之后那样大幅下跌，而是肯能有好的表现；另外一个就是逢高抛空沪铜，上周我们曾建议在8000－8100美元区间以及3600美元附近密切关注逢高抛空机会，但一些新的变化使得这一策略需要做一个微调，暂时修正在8000－8100美元抛空铜的策略，暂观望。沪铜供应压力较大，实际消费在消费淡季里不如市场预期，追高的风险也在加大。

　　美联储主席伯南克上周发表了其就任以来次级房贷市场对经济负面影响最明确的观点，即次级房贷市场亏损额达到1000亿美元，可能影响美国经济。这一情况被市场认为可能影响美国消费者支出能力，因此过去几天美元持续走软，且美国股市在周四短暂突破1.4万点后又大跌1.07％。周五兑欧元跌至1.3811，盘中1.3843的低点也是其兑欧元的历史低点。美元走软同样是近期金属、贵金属走强的原因，但我们需要更加重视其背后美国经济受到房地产市场拖累的本质，这才是影响金属需求预期的本质因素。在对冲汇率因素的利多消化完后，本质的经济状况还会辩证地对金属价格产生影响。油价周五因8月合约到期多头获利了结而小幅回落，趋势并未改变，上涨概率较大。

　　近日不建议追多铜锌，短线获利多单注意获利了结，逢高抛空需暂观望并延后。

(责任编辑：晓忠)

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