江南期货：铜市场空头肆虐，多头伺机入场

　　LME三个月期铜在昨晚场内交易开始后便出现了小幅冲高，随后则在美国股市回落及美元大幅反弹的影响下迅速回落，市场价格吞没了前两个交易日的涨幅，收盘7387.5美元/吨，跌173美元。

　　国内市场，受隔夜LME铜大幅回落的影响，沪铜早盘顺势低开，随后便一直维持在64000点一线展开窄幅整理。从盘中表现来看，多空双方的分歧依然较大，一方面，由于美国债券市场存在较大的不确定性，美元出现强劲反弹的势头，LME铜技术形态明显处于空头排列，另一方面，LME铜现货升水维持在高位，国内沪铜越往64000点下方运行则支撑越强劲。

　　实际上，近期的金属市场整体处于空头氛围中，有人认为铜价的回落是库存增加所致，也有人认为是美国抵押债券市场的风险所致，不管理由是什么，最终都要归结于现实的消费情况。由于，目前正值消费淡季，铜价的运行更多的倾向于金融属性，也就是意味着资金的炒作因素应该占据主角地位。我们注意到，LME铜的持仓量回落至24万手的下方，显示部分资金有抽逃的迹象，而国内沪铜的持仓量维持在15万手的高位，表明后期的走势中国内铜价将表现坚挺。

　　对于铜市场的资金动向，我们认为，原油价格走势将继续为其提供指引，由于前期油价回落幅度较大，短期存在反弹的要求。如果铜价走势继续下滑，那么原油和铜价的走势将会出现背离的情况，势必导致铜价出现向上修正。

　　尽管LME铜技术形态仍处于加速下滑的态势，我们认为短期不宜继续追空，建议密切留意原油价格的进一步走势，一旦原油和铜价出现背离，或铜价出现急跌，可大胆在64000的下方逐步逢低建立多单。

(责任编辑：晓忠)

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