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本周伦敦铜走势继续表现为振荡反弹但期价在7300美元附近受到压制，周一周二期价受美国联邦储备理事会调降基本贴现率影响反弹冲高但期价冲高遭到获利平仓盘打压回落收低，周三周四行情受美国股市反弹和中国需求强劲影响大幅反弹收高但期价在7300美元附近压力显现。本周周K线为略带上下影线的小阳线期价维持在7000美元以上振荡。
沪铜本周跟随外盘反弹走高但期价在65000关口受压，周一周二周三行情受外盘反弹走高影响低开高走维持区间振荡，周四行情受外盘大幅上涨影响跳空高开并强势收高，周五行情早盘受外盘收高影响小幅高开但期价高开后遭到空头打压随后逐步振荡回落收低。本周周K线为小阳线但包容在上周阴线之中，收盘价较上周收盘上涨2880元。
国际市场：
矿业巨擘必和必拓公司（BHP Billiton）一发言人周一表示，拟下周重启位于澳大利亚Olympic Dam铜冶炼厂生产。该发言人称，“Olympic Dam铜冶炼厂仍然处于关闭状态，我们希望下周恢复生产。” 上周四稍晚，该冶炼厂因电力事故而中断生产，6名工人在事故中受伤。
墨西哥集团(Grupo Mexico SA)与该国的矿工工会将于20日在劳工部（Labor Ministry）恢复谈判，旨在解决该公司的罢工问题。墨西哥国家矿业金属工人工会(National Mining and Metal Workers Union)在该国最大的铜矿公司Cananea和萨卡特卡斯州的一家锌矿及Guerrero州Taxco的三家矿厂的会员工人已于7月30日开始罢工，他们声称该些矿厂存在安全问题。 在17日当周早些时候，一家法院判定工人可以继续罢工且在争端解决后不会遭解雇，但不能阻止其他工人工作。此前，劳动仲裁委员会曾判决该次罢工违法，并命令工人24小时内返回工作，否则将面临解雇。 墨西哥集团律师Salvador Rocha 17日表示，双方将于20日在劳工部会面进行谈判，讨论安全和卫生问题，及在Cananea矿工人的工资修正。 工会官员Carlos Pavon表示，在Taxco和Zacatecas的矿厂的工人的合同问题也需要协商。 Rocha表示，公司预计薪资协商将以行业内其它地方的加薪水平为中心：工资涨幅约为4%，薪工标准上涨2%，福利水平提高2%。 Pavon称工会的要求是总体上提高15%。
全球金属统计局(WBMS)周三公布数据显示，全球今年前6个月铜市供应短缺 216,000吨，但6月份精炼铜供应短缺82,000吨。2006年全年，铜市供应过剩182,000吨。该机构称，1-6月可报告库存减少了 25,000吨。前6个月铜矿产量为770万吨，较去年同期增加4.7%。同期精炼铜产量接近885万吨，同比增长3.2%。中国精炼铜产量增加 135,000吨，印度、日本和智利产量分别增长73,000吨、27,000吨和138,000吨，赞比亚的铜产量下滑35,000吨。 1-6月全球铜消费量为906万吨，同比增长4.8%。中国1-6月消费了238.7万吨铜，高于上年同期的170.1万吨。欧盟27国消费量为 216.2万吨，较去年同期下降33,000吨。 6月份，全球精炼铜产量为146.3万吨，消费量为154.5万吨。
智利财团 Luksic旗下的Antofagasta Minerals铜矿公司所属的新铜矿Esperanza将于2010年正式投入生产，该铜矿位于智利第二大区，与El Tesoro铜矿临近，储量共计11.3亿吨硫化铜，铜含量为0.45%，金含量为0.16%，需要投资15亿美元。该矿每年能够生产70万吨的精铜矿，从中可以提取20万吨精铜，22.9万盎司的金和155.6万盎司的银，将给Luksic集团的铜产量增加40%。据铜业信息来源称，由于 Esperanza矿所需投资巨大，Antofagasta Minerals公司正在寻求合作伙伴，以便共同投资。
总部位于里斯本的国际铜业研究组织(ICSG)在最新的月度报告中称，今年1-5月全球精炼铜消费量超过产量30万吨，去年同期为供需短缺6,000吨。 ICSG称，今年1-5月全球精炼铜产量为744.5万吨，而消费量总计为774.5万吨。 ICSG称，“在5月份，精炼铜使用量持续超过产量，导致缺口超过15,000吨。” 5月市场供需缺口为17,000吨。 ICSG预估，从1月至5月全球精炼铜消费量增长8.7%。 “今年前五个月，中国的表观使用量成长37%，去年同期精炼铜净进口成长264%至大约76万吨。”
国内市场：
中国海关周三公布数据称,中国7月精炼铜进口同比增长68.8%,至98,489吨,7月原铝出口同比下降85.6%,至10,405吨.
中国7月镍进口同比增长36.6%,达8,357吨.中国云南铜业股份有限公司<000878.SZ>周二公告称,中国铝业公司将参与其母公司云南铜业集团有限公司的增资扩股,增资扩股完成后中铝公司将持有云铜集团49%的股权.
今年上半年国内精炼铜进口大幅激增，1-6月份净进口精炼铜86.7万吨，比去年同期的20.9万吨增长3.15 倍，但由于国内无法消耗掉如此大量激增的进口铜，截至6月15日，上海交易所铜库存增加了7万吨，达到今年最高的99773吨。
但是中国精炼铜进口从5月份开始已经迅速减少，5、6、7月进口均为10万吨左右(4月份为18.2万吨)。一方面进口锐减，另一方面国内淡季消费并没有明显的减退以及下半年较好的消费预期，这给国内消耗前期积压的进口铜创造了机会，预计下半年国内铜库存会继续下降。
现货市场开始转强
相对于前一段国内现货市场的疲软，近期国内现货市场明显转强，6、7两个月现货一直维持500元/吨左右的贴水，进入8月份，贴水幅度明显收窄，从8月9号开始出现升水的格局，目前已经稳定在200元的水平。贴水好转使得贸易商开始愿意卖货，而且由于现货商前期消耗了大量库存，现在也愿意在目前的这个相对低价位上购货，导致现货市场成交比较旺盛。
从消费方面看，今年暑期的消费淡季并不是很明显，线缆企业订单仍然充足，说明国内市场淡季不淡，消费仍属良好。9月份铜需求将开始回暖，空调等一些家电行业也将进入传统的次消费旺季，10月份开始是我国传统的下半年的需求旺季，对于铜产品的需求将会增大。国家信息中心发布的宏观经济形势分析报告预测2007年全年GDP增长将达到10.9%，全社会固定资产投资将增加24.2%，预计下半年中国的铜消费将会出现较大增长。
废铜市场供应紧张
据麦格里研究预估，今年1-5月，中国进口废铜212万吨，含铜量约 78万吨，数量几乎相当于中国同期精炼铜进口的数量，因此上半年废铜市场的供应一直比较充足，但现在废铜市场的紧张是显而易见的。由于财政部、贸易部及海关总署对非法活动的联合调查，中国海关在6月初至6月中旬首次开始拒绝进口废铜。据媒体报道，中国海关对废旧金属贸易的打击令12万吨废铜滞留在香港港口。贸易商称，南方的进口贸易已经暂停，可能2-4个月内不能恢复。中国海关公布的7月废铜进口降至395505吨，较6月减少了17%。进口的减少再加上前期铜价上涨引发的废铜市场消耗了大量库存，使得目前废铜市场库存非常紧张。在税收政策改变之前，通常与精炼铜相差2000-3000元就可能导致对废铜的消费增加，而目前则需要4000元的差价，但也只是有价无市，成交清淡。
废铜供应出现的紧张状况对精炼铜的消费有利，一部分之前转向使用废铜的企业重新回到精炼铜市场上购买精炼铜，这增加了精炼铜的需求，会减少国内铜库存。
国内铜企联合减产
由于TC/RC过低造成国内铜冶炼厂利润迅速缩减，中国铜原料联合谈判小组成员企业(CSPT)8月2日宣布， 2007年下半年CSPT9家成员企业电解铜将联合减产10%-15%。
据悉，CSPT此举是希望采取大规模的联合减产行动，一方面改变目前“越炼越亏”的不利局面，另一方面扭转目前铜矿市场供应短缺的被动局面，谋求下一年度更高的铜精矿加工费。去年CSPT9家成员企业电解铜产量198万吨，占全国产量的68%，它们的减产行动必然会影响国内的供给，对库存造成压力。
综上所述，下半年对精炼铜需求的增强和国内精炼铜供给(包括进口减少和国内企业减产)的减少都注定下半年中国铜库存将会持续减小，预计上海库存会重新回到5 万吨以下。库存的减少会支撑国内铜价，与上半年“外强内弱”的情形正好相反，下半年将会出现“内强于外”的行情，现货升水也会继续增大。
上海期交所库存为73241吨比上周减少16569吨。
后市分析：
基本面全球金属统计局(WBMS)周三公布数据显示，全球今年前6个月铜市供应短缺216,000吨，但6月份精炼铜供应短缺82,000吨。国际铜业研究组织(ICSG)在最新的月度报告中称，今年1-5月全球精炼铜消费量超过产量30万吨，去年同期为供需短缺6,000吨。智利等铜矿罢工忧虑基本消退， LME库存本周持续增加目前为123800吨。经济面全球金融市场受美国联邦储备理事会调降基本贴现率影响反弹走高。
本周外盘受美国联邦储备理事会调降基本贴现率和中国需求强劲影响大幅反弹走高，但此次反弹的力量主要为空头回补盘而多头主动性买盘缺乏同时期价反弹时成交萎缩因此后市若无法有效站稳7300美元可能会继续回落走低，操作上谨慎持空。
(责任编辑：晓忠)
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