中信期货：金属（铝）周报

　　本周伦敦三个月铝价仍然处在60 日和200 日均线的压力之下。美联储、欧洲央行以及日本继续关注金融市场，美联储也在继续通过注资调节市场的流动性。股票市场和基本金属市场也对次级债引起的金融市场动荡反映也不像前两周那么激烈，波动明显缩小。三个月铝价止跌震荡，持仓继续增加达到05 年8 月以来新高，曾超过64 万手。

　　根据美国联储局周四公布的一项报告, 截至周三止的一周, 该局每日平均透过贴现窗口向银行提供13.15 亿美元贷款, 较截至8 月22 日止一周的12 亿, 增加1.15 亿; 较去年同期则增加12.63 亿。最近两周, 由于联储局鼓励银行透过其贴现窗口借贷款项, 以纾缓信贷紧缩局面, 日均借款由数百万增至数亿美元。

　　同样在周四，欧洲央行发言人表示, 该行行长特里谢因私人原因, 取消出席美国堪萨斯联储银行在怀俄明州Jackson Hole 举行的年度研讨会。市场更为关注联储局主席伯南克在周五的开幕词。伯南克该局已做好准备, 将在必要时采取进一步行动, 以向市场提供流动性, 促进金融市场有序运转, 并减低整体经济所可能遭受的任何负面影响。他警告称, 对于放贷者和投资者的财务决策所引发的后果, 联储局既无保护放贷者和投资者的责任, 亦不适合向他们给予保护。不过, 他指出, 金融市场发展情势可能带来广泛的经济影响, 而联储局在制定政策时必须将之考虑在内。联储局会在必要时采取行动, 限制金融市场动荡对整体经济所可能产生的负面影响。风险溢价略为上升或为健康的发展趋势, 惟最近几周的流动性出现枯竭现象。倘房屋市场的信贷环境更趋紧张, 该市场颓势可能更显着或更持久, 进而可能对个人消费开支和整体经济造成冲击。

　　周五美国7 月份工厂定单上升3.7%, 创3 月份以来的最大升幅。美7 月份汽车定单升10.9% /，创03 年1 月以来的最大升幅。全美采购经理协会芝加哥分会的数据显示, 芝加哥地区本月制造业活动加快扩张步伐。8 月份芝加哥采购经理指数(PMI)由7 月份的53.4, 上升至53.8。市场原先预期, 8 月份指数跌至53.0。美7 月份个人收入升0.5% /，原市场预期升0.3%。美7 月份个人消费开支升0.4% ，符预期。

　　美国铝业公司周四称，该公司下属年产能为140 万吨的牙买加氧化铝精炼厂在飓风过后已经恢复生产。受飓风影响，该氧化铝精炼厂于8 月20 日被迫关闭。美国Ormet 位于俄亥俄州Hannibal 的第六条铝电解槽的重启日期被推迟。但是该公司表示，一旦其氧化铝供应问题获得解决，其第六条铝电解槽随时都可以重启。

　　贸易商周三表示，韩国正在抢购原铝锭，以便应对未来价格上涨以及中国供应吃紧。国有公共采购服务中心（PPS）周三再次买入7,000 吨铝，上个月以已经寻购10,000 吨铝。首尔一贸易商表示，“PPS 可将寻购更多的铝，因为预期中国供应减少将导致升水上涨。” 必和必拓Marketing AG 同意以CIF 价每吨较LME 现价为64 美元交割3,000 吨西方铝锭。船期定于10 月31 日，运抵仁川港。

　　韩国贸易公司LG 国际将供应2,000 吨非西方产地铝锭，每吨升水价格在58 美元，10 月31 日运抵仁川港。瑞士商品公司Glencore 将提供剩余2,000 吨非西方产地铝锭，每吨升水价格为49 美元，9 月30 日运抵斧山港。受到国际金融市场次级债危机的影响，伦敦三个月铝价在8 月份一路下探，最低触及2450 美元/吨的支撑，但是上海期货交易所铝价相对平稳，库存虽然增加，但是速度很慢，因此上海期货交易所连续三个月合约和伦敦三个月铝价的比价自8 月份以来一路上扬，最近两周稳定在7.6 以上，而7 月份一直被压制在7 以下。

(责任编辑：晓忠)

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