广发期货：基本面疲软，沪锌上涨乏力

　　主要观点：节后第一天，整个金属市场集体跳水，沪锌将节前反弹全部回吐，因中国恢复交易而对市场持观望态度的伦敦金属市场也纷纷暴跌。在下跌过程中，买盘表现活跃，交易开始活跃，成交量当大，持仓也随之增加。沪锌开始反弹，但是周三的十字星走势也反映了多空对峙，沪锌欲涨还休，加上本周库存开始增加，现货供给压力增加，进口锌开始慢慢流入市场，国内冶炼厂惜售报价坚挺状况改变，纷纷下调报价，现货市场开始拖累期货市场，后市走势偏空。

　　库存变化

　　上期所最新库存显示，上海、广东、杭州三地库存总量为31994吨，共增加了4225吨：其中上海库存17854吨增加了2636吨；广东南储库存 13940吨增加了1569吨；杭州库存200吨增加了20吨。现货市场上货源充足是显而易见的，并对锌价后市带来不利影响。

　　现货行情

　　上海现货锌市1#锌周平均价26710元/吨，较上周均价27735元/吨下跌了1025元；普通0#周平均价26790元/吨，较上周均价27775元/吨下跌了985元；可交割锌锭周平均价26840元/吨，较上周均价27820元/吨下跌了980元。

　　期货走势

　　国庆假期期间，伦锌在伦铜的带动下趋于稳定，保持小幅震荡上扬。但假期结束后,来自中国的需求疲弱及美元走强令基本金属下滑，伦锌目前仍受阻于短期阻力3150附近，比较与伦铜而言，伦锌相对弱势。

　　与伦锌相比，本周上海锌市走势疲弱，较节前下跌了千元，原因是预期10月中旬集中到达上海锌市的进口锌锭提前上市，打压国产锌锭价格，令国内冶炼厂惜售报价坚挺状况改变，纷纷下调报价，锌价一路下滑。同时锌价下调至27000以下后，下游消费比较活跃，成交量较节前上升。

　　沪锌期货市场仍保持近高远低的现象，但受到现货锌拖累下滑。现货锌与当月期锌0710升贴水下降，由升水转为平水或贴水100。广东锌市趋势同上海相同，但成交价格较上海低100元左右。

　　广发看市

　　节后第一天，整个金属市场集体跳水，沪锌将节前反弹全部回吐，因中国恢复交易而对市场持观望态度的伦敦金属市场也纷纷暴跌。在下跌过程中，买盘表现活跃，交易开始活跃，成交量当大，持仓也随之增加。沪锌开始反弹，但是周三的十字星走势也反映了多空对峙，沪锌欲涨还休，加上本周库存开始增加，现货供给压力增加，进口锌开始慢慢流入市场，国内冶炼厂惜售报价坚挺状况改变，纷纷下调报价，现货市场开始拖累期货市场。

　　后市看来，伦锌仍将受伦铜的影响，但会比伦铜弱；目前趋势走平，或保持小幅区间震荡，3110/30美元是近期阻力，只有突破此位才能引发更严重的涨势至3180/3200美元区域。国内锌市基本面疲软，在进口锌锭冲击下仍有下跌风险，但下跌的幅度大小将受到进口锌锭数量多少影响。

(责任编辑：晓忠)

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