神华期货：本周有色金属有所反弹

　　外盘金属期货经过了本周前三个交易日的连续下跌后有所反弹。伦铜止住跌势，目前依然在7800美元/吨下方徘徊，较上周下跌将近1％；伦敦三月期铝周四止住跌势后保持在2500美元/吨以上；伦敦三月期锌走势与伦铜基本相似。

　　国内金属期货基本跟随外盘走势，沪铜主力合约0801前四个交易日连续下跌，周五出现回升，收于65650元/吨，累计较上周下跌1.22％；沪铝本周跌势凶猛，前四个交易日下跌5％以上，周五上涨1.26％，目前价格为18460元/吨，一周累计下跌3.35％；沪锌本周累计下跌2.68％，周五收于 25650元/吨。

　　期铜两次探底 有望回升

　　自年初以来，国内铜价涨幅明显。截至本周五收盘，上海期货交易所的主力合约三月期铜收于65650元/吨，比年初的47320元/吨高出18330元，上涨幅度超过35%，即使进入十月后已经下跌了3000多元，但市场仍然存在较大的技术调整压力。

　　同样，伦敦商品交易所（LME）的现、期货铜价今年以来也都上涨了25%以上，而十月份不到5%的回调幅度也是市场所需。

　　除了技术面之外，近期铜价明显受到基本面的影响。全球三大交易所报告库存的不断增加意味着短期内市场供应十分充足，对铜价的打压也就不可避免。

　　此外，美国次按危机对市场信心的打击使得人们对美国乃至世界的经济增长趋势抱着谨慎的态度。这一负面预期对铜价也有明显的打压。

　　尽管如此，市场普遍认为较长时间内全球铜市仍然存在较大供需缺口。摩根士丹利在此前发布的一份报告中称，估计全球铜市在2007年的供需缺口为13.6万吨，明年的供需缺口料将扩大至14.1万吨。

　　值得注意的是，受电力设备和电子产品需求等推动，中国仍将引领铜需求的增加。可以作为佐证的是，中国海关在昨天公布的数据显示，9月份中国进口精炼铜10.2万吨，同比增长46.2%。

　　利空因素已得到宣泄

　　另一方面，全球各大铜矿和精炼铜生产商也在不断扩大生产能力。这些因素都将影响期铜的中长期走势。

　　分析师吴剑剑告诉记者，总体来看，最近利空因素已经得到了相当的宣泄，如后市铜价能够在7700美元附近企稳，有望再度出现反弹上攻行情。而随着国际市场上涨，国内铜价也会出现阶段性的上涨。

　　从技术面来看，国际铜价有望在7700美元一线企稳，该位置正是6725美元上扬至8325美元的0.618回撤位，其技术意义更加明显。国内主力合约0801如能依托65000元企稳反弹，在外盘的配合下有望挑战68000~70000元的高位。

(责任编辑：晓忠)

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