2008年的期货市场越发完善，沪铜期货国内定价功能发挥的淋漓尽致，而企业的套期保值更是收益良多，更为重要的是季节性的上涨规律为投资资金在商品牛市分到一杯羹，行情依旧与2006年、2007年非常相似，但规律的公开性影响到行情的提前到来，整个一轮上涨的开始与结束较前两年提前近一个半月，其季节性上涨规律并没有发生变化。
一、 一季度行情回顾
从图形上看2008年的一轮上涨已经一目了然，伦敦铜LME03从2007年12月18日6300美元开始启动至3月6日达到最高点8800美元，之后开始快速回落，整个上涨幅度达到2500美元/吨，国内沪铜期货与外盘行情基本一致，以沪铜指数计算，53000元开始启动至最高70000元，之后开始快速回落，整个上涨幅度达到17000元/吨，就上涨幅度来看国内与外盘比例仅6.8，较正常内外盘比价偏弱，即国内较外盘上涨幅度低，这与近段时间汇率变化相关，与2007年同期相比受汇率变化今年 70000元/吨的价格至少相当与去年75000元/吨，除去汇率因素实际涨幅与去年十分相似。
每年年初铜价上涨几乎成为规律，而这种季节性规律同样是受供求关系造成的，市场中有投资者称之为中国性节日行情，自然有其自身的道理，我国作为加工型大国对原材料的需求是巨大的，而近年多数发展迅速的国家同样如此，国内原料短缺依赖进口加工企业在年初大量采购原料，导致年初处于向伦敦市场大量进口的阶段，而作为伦敦市场自然水涨船高，更重要的是作为卖方明知有大量国家在这个季节会来买铜何不推高铜价赚取更高利润，由此一来形成市场规律每年春季行情也将继续延续。
从图形规律分析06、07、08年行情非常相似，以年初或者上年底较低的价格开始启动，一路拉升至当年高点，上涨快速而猛烈，就上涨过程的时间来说基本一致，稳定在50个交易日左右，上涨幅度较低价格显著提高，基本面情况配合库存升贴水变化同样一致，唯一不同的是时间上08年行情有所提前，整个启动时间较 06、07年提前一个半月，往年在1月份形成最低价，08年行情最低出现在12月中旬，往年结束行情在五一前后今年自然提前到三月份，跨度一样而时间稍有提前，这与行情的规律并不矛盾。
二、 二季度行情展望
既然一季度行情遵循了往年上涨的规律，那二季度的行情也可参照06、07年行情，上涨过程结束以后必然是下跌行情，在基本面没有太多变化的同时，2008年的下跌行情将围绕全球经济预期以及人民币对美元汇率展开变化。
基本面要素较往年无明显变化，供求双方处于合理变化之中，伦敦铜库存仍在下降过程中，外盘仍以高升水表现现货强势，而往年的现货最低点以及升水最高点都要延迟行情高点出现后两个月才会发生反转，这与延迟的交割和现货的长期订单有关，并不能成为行情上涨的利多条件，整体来说在完成年初大量现货进口以后伦敦将不存在价格的太多优势，需求量的减少将是压制价格的重要季节性因素。
图形的走势仍会遵循往年高点行情出现后的规律，二季度通常会以震荡下跌结束上涨行情，价格的间隔反复会加大投机的难度，而大趋势的判断将给投资者明确指引，第一波下跌已经从70000元/吨跌至63000元/吨，在经历反弹之后的下跌仍有创新低的可能，也许下次的探底将出现在60000元/吨附近的价格，对应时间在四月上旬，而四月下旬的行情将受到五一节假日影响再次掀起一轮反弹行情，规律证明每逢节假日国内铜假都有不同程度的上涨，反弹过后将再次延续探底过程，预计6月份有可能出现60000元/吨以下的低价。
汇率变化将压制国内铜价走弱，从国内三月期与伦敦三月期的比价看，由2007年初9.5一路降低至8附近，同样是8000美元/吨的铜价，2007年初国内在76000元/吨而2008年三月已经降低至64000元/吨，这与密切相关，按照今年的预期至2008年底美元与人民币汇率将达到6.5：1，以现在不到7.1的汇率比较，人民币标价铜价还将升值8%，也就是说到2008年低沪铜将同比外盘多跌至少5000元/吨，这将是今年最大的利空，如果往年在50000元/吨的价格见底，那今年年底很可能出现45000元/吨的价格。
三、 行情综述
综上所述，期货行情有其波段性规律，而这种图形规律只有依附现货的供求变化才能发生，季节性行情较为规则，操作相对比较简单，但随着投机者的涌入时间上会有所提前，也就是投资者常说的打提前量，投资者应更多的研究行情上涨和下跌过程中的波段，而不必过于关注发生时间的变化，想必只要能够抓住上涨或下跌的一定波段收益也是什么可观的。
(责任编辑：晓忠)
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