东银期货：伦铝强劲上涨 沪铝冲高回落

　　周三伦敦基本金属商品大多收涨，主要受到美元走弱的影响。LME三月期铝场内报收于3100美元，涨112美元，成交近14万手。

　　受伦铝强劲上涨提振，今日沪铝诸合约均呈高开之势，其中主力AL0806合约以19650高开235点后一度触至当日最高点，此后受抛盘压力而逐步回落，尾市报收于19505，较上日收盘价涨90点，成交量减少至4.3万手。

　　国际货币基金组织(IMF)周三发表的最新《世界经济展望》报告称，受严重的次贷危机影响，全球经济增速放缓，美国经济将在今年步入温和衰退，增长率将由去年的2.2%下滑至0.5%。加上本周二公布的美联储3月会议纪要显示，美国经济长期严重下行的可能性不能排除，因此市场认为IMF报告和美联储的会议记录在加重投资者担忧美国经济前景同时，也增强了对美联储本月进一步降息的预期，从而另美元承受较大压力，对于包括铝在内的基本商品价格形成支撑作用。不过美国经济的下滑将减弱金属消费需求，这一点没有争议，即便部分市场认为新兴市场的强劲需求将抵消这一影响，但这仍存在一些不确定性。

　　从铝本身的基本面来看，尽管年初的电力危机因天气的转好已结束，不过全球范围内的能源紧张使得铝的供应前景仍面临较大变数，另外，受铝本身资源约束，及国内产业政策的长期因素影响，中国铝的扩张、生产增长步伐将会减缓，国内原铝的进口在增加的同时，出口将会下降，这应该是一个趋势。而与之相对应的消费面，作为全球最大消费国——中国在城镇化进程持续推进及基础设施持续发展的背景下，国内铝的需求较快增长仍可持续，不过需要注意的是，因为受外围因素的影响，加上紧缩的货币政策环境，国内今年的经济增长有可能会受影响，从而在一定程度上抑制铝的需求增速，事实上已有经济学者预测今年中国经济增长将放缓，IMF近日预测中国经济今年将减缓至9.3%。

　　从伦铝走势来看，近日的上涨主要受到伦铜的带动，而其自身仍缺乏消息面的刺激，反而因为巨大的交易所库存压力而受压制，但是由于国内正处于二季度消费旺季中，对中国需求增强的预期对市场有心理作用。当然实际的情况是最近国内的消费需求并没有明显增强，下游的消费买盘并不积极，这也是限制沪铝期价上涨的一个重要因素，预计在伦铝的影响下，沪铝仍有上冲的可能，但短期区间震荡的走势特征仍可能保持。

(责任编辑：晓忠)

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