沪铜本周沪铜区域波动。实际上，次贷危机过后，美国铜需求已经从占全球20%下降至目前的12%。一旦今年晚些时候美国经济企稳甚至可能重新开始加速时，商品市场将真正进入暴涨阶段。从电线到电脑零件，用途广泛的铜正在接近其最为强劲的季节性需求高峰时期。今年开始以来LME 铜库存下降超过40%，目前存量仅能满足全球2.5 日的消费量。因此铜价对于供应中断相当敏感。七大工业国形势仍是影响全球铜需求的较大因素。指出2005 年时G7 经济成长放缓引发的铜需求下降抵消了中国的增长，而今年或将出现同样的情况。预期今年全球铜需求仅将增长1.2%，低于去年的增幅5.9%，今年平均铜价预估上修15%至每磅3.65 美元（每吨8045 美元），受供应吃紧以及中国、印度和中东地区的基础设施建设活跃等提振。中国雪灾等已经使今年计划内的铜供应减少了30 万吨，抵消预估供应盈余。铜价很可能触及每吨11000 美元。价格上涨的推动因素包括南非的行业制约、中国持续的大量需求、能源紧张以及投资机构对铜交易的兴趣等。智利正在遭遇电力危机、矿石品位下降以及潜在的罢工等状况。赞比亚等亦面临相似的困境。供应状况均为利多因素，铜价可能升至上述高位，不过推动价格上涨的不是消费者，而是投资基金。预期鉴于库存处于低水准，铜价将很容易触及每吨 9000 美元大关，到5 月传统的消费最强劲月份则可能升至11000 美元。随后6 月价格可能出现修正，一如此前出现的长达四年的牛市走势。但全球经济成长放缓不容忽视。综上所述，国内需求稳步增强，沪铜高位波动。
沪铝本周沪铝低位波动。美国铝生产商美国铝业表示，公司近期预计全球原铝市场将大体平衡，这是由于供应方面的制约导致消费量较预期减少。美国铝业表示，估计中国和南非在今年第一季度的天气和电力问题很可能导致全球产量减少约 700000 吨。该公司对全球铝供应过剩的期望值降至少于100000 吨，或者基本平衡。目前预期2008 年全球铝的消费量将增长8.5 %（大约300 万吨）至4122.9 万吨。综上所述，供需平衡，沪铝低位波动。
沪锌本周沪锌弱势调整。每年的3-5 月份都是锌的传统上的消费旺季，而从过去两三年的情况来看，这段时间锌价均表现强势，突破或者接近该年度的最高价。而现货升贴水则是衡量现货消费好坏的其中一个重要指标，进入2008 年以后，除了年初雪灾使得供应紧张之外，国内一直维持现货贴水。目前现货报价对当月主力合约贴水维持在100-300 元/吨的幅度，这反映消费旺季并没有拉动精锌需求，现货贴水使市场对消费旺季消费抱有怀疑态度。进入2007 年第四季度以后，无论是LME 还是SHFE 库存都处在一个建库的阶段，其中目前LME 超过12 万吨的库存是近两年以来的最高位，而超过7 万吨的上海库存也是沪锌上市以来的高位，显示过剩造成的现货压力从流通领域蔓延至现货库存。现货流通过剩改变了以往消费旺季的现货紧缺现象。综上所述，消费疲软，沪锌弱势波动。
【交易策略】 建议逢低吸纳铜、逢高沽空铝锌。
(责任编辑：晓忠)
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