4月12日美丽的西子湖畔第二届期货分析师论坛召开,国内证券期货市场分析师齐聚一堂共同探讨市场发展和商品价格.笔者参加了金属论坛和农产品论坛,参会嘉宾精彩的演讲让人耳目一新.来自中信证券的分析师对于基本金属市场作了详尽分析,2008年一季度基本金属整体表现较强,对未来的需求预期成为推动价格走高的主导.中国已经成为金属消费的主要增长点.中国因素驱动全球金属消费进入加速增长期,而且后有来者—印度巴西俄罗斯等正在或将步入调整消费增长期.供应方面,矿产企业寻找新资源的积极性大大增强,勘探支出大幅增加;然而关键问题是新发现的大型矿体几乎没有.同时现有矿山采选品种也在下滑,这影响了现有产能的释放效率.由于能源,工资,资源税等支出上升,金属生产成本自1990年代以来的下降趋势在2002年后出现转变,其中铜铝锌生产成本分别上升了90%,50%,40%.未来能源成本仍将不断上升,这将对金属生产形成很大影响.金属价格因而将维持高位震荡走势,且底部有望不断抬升.随着全球矿业的并购与整合,一方面直接提高行业的集中度,另一方面存量资源的结构整合可能会抑制行业规模扩张潜力,这都有助于延长行业景气周期.
黄金期货上市时间虽然短暂,但明显受到参与大部分分析师追捧.中信证券分析师认为影响金价的主要原因美元汇率和通胀水平依然支撑金价上涨,相关上市公司因此将给予更高的估值.中国银行投资顾问认为,目前金价的强势很大一部原因在于地缘政治危机产生的溢价水平.短期内金价仍将保持高位升势调整.北京黄金经济发展研究中心的资深专家表示,黄金当前处于牛市上涨三个阶段的第二个阶段,一旦进入第三阶段,金价有望出现一波快速上涨行情.黄金市场是世界上一切政治经济金融矛盾的焦点,它是冰山露出水平的部分.黄金作为对抗通货膨胀对抗信用危机的硬资产而获得青睐.但实际上黄金只是投资工具,是投机商获利的手段. 不要把黄金神化,金价上涨的最终目的是兑现获利,是以钱生钱的另一种表现.
除了金属市场倍受关注以外,农产品市场前期的火爆也吸引了较多分析师关注.笔者抽空听了一下现货企业对于白糖市场的展望.首先是前期广西雪灾对白糖种值的影响.由于3月份气温适宜,受冻甘蔗修复较好,最终影响本榨季的白糖产量可能只有30-50万吨.冻害对07/09制糖期产量影响不大,主要是对下年度的影响不确定性增加.因此也能够理解近期白糖价格的不断下跌.从成本角度来看,未来白糖价格进一步下跌幅度较为有限.06-07榨季白糖生产成本在3200元/吨以上,其中广西生产成本3200-3300元,云南生产成本3300-3400元,广东生产成本3400-3600元,巴西成本在10-11美分/磅.国内产量今年大于需求量的格局很难改变,但国储的收购以及未来糖业政策调整有可能会改变供过于求格局.消费前景依然良好,按照消费增长趋势,中国食糖生产增长最终赶不上消费增长.中国人口基数大,GDP快速增长,食糖消费增长可以说是无限的,而土地资源是有限的.几年后国产糖可能满足不了消费需求,中国有望变成食糖净进口国.制糖企业能稳定获得较高利润. 而随着生产集团改制和收购兼并,生产规模不断扩大,产业集中度将不断提高.对于糖价后市展望,市场处在供略大于求,但美元贬值石油价格高涨带动商品涨价, 糖价不要看太高但也不能看过低.没有低价的过程走量,后期就不可能走高.短期广西现货价有探3300-3400元的可能.随着投机气氛转浓,糖价波动再度可能较大.预计07/08榨季广西糖价主区间在3300-4000元波动为主.
(责任编辑：晓忠)
标签：大陆期货
此信息仅供参考，据此入市，风险自担！
豫公网安备41010502000017号 
