天琪期货：市场缺乏方向性指引，短期仍将延续整理

　　伦敦方面：LME基本金属周一进行盘整，市场等待新的交投指引，交易商正等待下周美联储的利率会议结果。三个月期铜收报每吨8,515美元，下跌55美元，虽然LME铜库存下降，但下降幅度不大，而美元在美国银行公布的第一季度获利报告后下跌，打压金属价格，但目前市场整体上缺乏方向指引，延续调整的可能性比较大。

　　上海方面：今日沪铜仍在64000一线的支撑下，低开高走，等待方向的明确，但是反弹压力依旧沉重，均线系统依旧压制对期价形成压制，市场需要新的动能支持，cu0807合约以63850开盘，盘中最高64610，最低63850，报收于每吨64390元，较上一交易日下跌110元／吨，成交83996，持仓80698手。

　　消息方面：（1）中国海关总署周二公布的数据显示，中国3月精炼铜进口同比下降 37.7%，至126,421吨。（2）智利国营Codelco铜公司一消息人士周一称，由于转包合同工人罢工，公司旗下的Salvador和Andina分矿区连续第六天关闭。该消息人士称： “Salvador和Andina分部今日将不会恢复生产。”（3）中国人民银行行长助理杜金富表示，尽管一季度货币信贷调控取得了初步成效，但基础尚不稳固、外贸顺差过大、投资增长过高、货币投放过多等问题仍然没有得到根本缓解，信贷需求依然旺盛，投资存在反弹压力，通货膨胀压力居高不下，因此，从紧的货币政策取向仍然需要坚持。

　　沪铝低开高走，修正昨日的超跌，但技术形态显示压力依旧沉重，主力合约0807以18845开盘，盘中最高19120，最低18720，报收于每吨19010元，较上一交易日下跌55元／吨，成交24540手，持仓33964手，沪锌仍在均线系统压制下，上行阻力重重，zn0807合约以18300开盘，盘中最高17850，最低17810，报收于每吨18080元，较上一交易日下跌135元/吨，成交 168726手，持仓63742手。

　　操作建议：国内的紧缩政策将继续执行，严格控制资金投放，对市场形成一种整体压抑的气氛，中国3月精炼铜进口同比下降37.7%，伴随着精铜矿进口的大幅增长，国内制造商开始使用国产铜来替代进口铜，在这种情况下，市场预期上海期交所铜库存未来数周或数月内内应会开始减少，中国开始消耗库存，这将对期价形成支撑，但短期来看，中国消费商把眼光转向国内必将对伦铜形成压制，直到中国重新开始采购为止，目前在LME库存的注销量开始下滑，库存下降空间不大，但鉴于伦铜低库存、高持仓和高升水的格局依然没有明显的改变以及智利罢工仍在继续，因此预计伦铜将继续维持高位震荡，后市需关注库存、持仓和升水是向多还是向空变化，等待市场发出明确的方向性信号，因此建议操作上保持区间震荡思维，可采取低吸高抛等短线操作，沪铝和沪锌反弹压力沉重，而下跌空间也有限，建议短线操作。

(责任编辑：晓忠)

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