连日来原油价格马不停蹄一路狂奔至130美元大关，表面看是受美国5月16日当周原油库存大幅减少540万桶，重燃市场对未来原油供需紧张担忧所引起，实际上油价不断上涨，更多地是美国政府对美元石油政策的进一步升华，在1973年中东战争所引发的石油危机下，油价自1美元涨至10美元以上，涨幅超过10 倍，本轮油价超级牛市起点始于12美元左右，理论上涨幅超过10倍仍属于正常情况。油价不断走高将进一步加大全球性通胀形势，与原油息息相关的大宗商品也将明显受到油价上涨带来的利多支撑。
作为耗能大户金属铝就是这其中之一。在原油的带动下，与铝的远期成本估计相关的炒作面对于铝来说仍然是乐观的。在过去已经因为远期成本而吸引了近20万手的持仓量来看，冲着成本题材而来的铝的持仓量至少在40万手左右。因此仅仅一周多的时间里我们可以看到现货价的回落重新开始伴随着远期价格的回升，因此这种交易机制明显地显示出一种近期推不动就去推远期的交易策略。从价格的波动率来看，经过前期的上涨之后，随着铝价的回落波动率明显同时回落，但是仍然远高于一年前的水平。最近铝库存稳定在高水平的同时，注消仓单明显回落，铝的旺季已经结束，因此从策略上来看，铝价可能渐渐地会进入一种近期价格回落，远期价格上涨的过程，这一过程可能的较为缓慢的，但是有利于卖近买远的套利策略。中期来看，隔夜伦铝重返3000关口，一旦能够有效站稳上方，完全具备进一步挑战一季度高点3255的潜力。
另一利多于铝价的因素仍然在于四川地震对中国铝产能的影响。四川地区总的铝生产能力约73万吨/年，其中包括25万吨/年的梅山启明星，年产能力13万吨的贵阳启明星铝厂，年产量20万吨的启亚和年产量为15万吨的阿巴铝业。2007年电解铝产量来自四川省的达到51.3万吨，相当于全国产量的约4%。此次在四川的四家铝冶炼厂当中，阿巴铝业年产能 15万吨，由于阿巴冶炼厂离震中最近，受到危机的影响最严重，短期内阿巴铝厂恢复生产的可能性很小。其余三个冶炼厂仍然正常经营，没有任何的主要供应损失。
国际市场方面近期同样有减产消息。其中Rio Tinto 将降低产量，其年产量达340,000吨的Tiwai Point铝冶炼厂位于新西兰，产量将进一步削减5%, 总的产量削减因而将达到10%，该冶炼厂生产了世界上最纯的铝，面临着电力供应短缺，因为水力发电能力的消失。国际铝业协会周二公布的数据显示，今年4月全球铝产量下降6.2万吨，至总计211.2万吨，3月为217.4万吨。与去年同期的201.7万吨相比，4月铝产量增加9.5万吨。以下为详细数据：单位：千吨
08年4月 08年3月07年4月
非洲 135 143 146
北美洲484 500 462
拉丁美洲 218 223 210
亚洲 314 323* 301
西欧 389 395 347
东欧/中欧 381 394 360
大洋洲191 196 191
总计2.1122.174*2.017
*为修正值
(责任编辑：晓忠)
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