申银万国：金融因素预期成为市场反弹助推剂

　　伦敦金属交易所三个月期铜周一微幅跌至 8400 美元，周五收盘报8435 美元。稍早期铜价格曾触及8490 美元，为自5月19日以来的最高点。虽然目前已经进入了消费淡季，国内库存的连续数周的下降，以及国际市场上能源价格的高企，汇率问题引发了铜铝期价的大幅反弹。其中铝价受到电力成本因素的影响，涨势明显。而CFTC铜持仓目前已经重新转为净多应引起关注。从整个基本面来看，今年1-5月份，虽然中国进口铜同比大幅下降，但国内产量上升导致整体表观消费量较去年同期未有明显下降，供给并未出现大的变化。而随着国内紧缩压力的愈发加重，在有色金属领域消费的影响将再度显现。目前铜价的反弹和市场供需基本面联系并不紧密，更多是基于未来金融因素的关系。后期关注国内现货63000-64000的现货升贴水及对市场的影响情况。

(责任编辑：晓忠)

标签：申银万国

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！