鑫国联期货：铝周报

　　一、 一周行情描述

　　本周内外盘铝价冲高回落。LME3月铝开盘3117.5美元/吨，周中摸高到3230美元/吨，收盘回落到3150美元/吨,上涨30美元/ 吨，涨幅0.96%；沪铝主力9月合约开盘19140元/吨，盘中冲高到19735元/吨，收盘回落到19365元/吨，上涨135元/吨，涨幅 0.7%。

　　现货方面，长江现货本周价格走势跟随期货，周四冲高到19140元/吨后回落，周平均成交价18810元/吨，较上周上涨150元/吨。

　　二、 基本面分析

　　（一）LME库存停止增长势头，冲淡铝市消费疲软预期

　　本周铝库存较上周减少5175吨到1088175吨，连续上升的势头得到遏制。LME库存虽然仍处于历史高位，但连续上升的势头得到遏制，也暂时冲淡了铝市场消费疲软的预期。

　　从库存的分布上看，近期欧洲及美国的库存增加较多，亚洲库存略有减少。LME库存的变化也印证了近期欧洲及美国消费有所下降的趋势。

　　（二）各地电价涨幅基本确定，铝价成本支撑明确

　　7月2日，发改委公布各地提高上网电价销售价格的具体数字，平均上涨1.7分/千瓦时，涨幅为5%。按照此数字推算，原铝价格相应上涨245元/吨。这推动了本周国内铝价的上涨。

　　但电力紧张局面依旧，因此在夏季用电高峰时节，对高耗能行业的产品生产依旧存在不确定性因素影响。因此后市电解铝的产量料将继续受到影响。

　　（三）美元指数下跌未果，企稳有望，后市可能减少铝价上涨动能

　　本周美元指数下跌未果，盘中触及72关口，后反弹到72.76一线。

　　令人意外的是周四欧元利率升息25个基点，但美元仍强劲上涨，显示出美元的强势信号。后市预计美元在72一线盘整的概率较大

　　三、 技术面分析

　　从图形上看，目前 K线刺穿5日均线，但仍20日均线上运行。在突破前期阻力线之后的连续上涨过后，本周走势可以理解为释放前期上涨累计的压力。

　　后市铝价在回调完成后，仍有继续上涨的可能。

　　四、 投资建议

　　铝价短期内受美元企稳影响，盘整的概率较大。但从长期看，铝价受电力的成本支撑，下跌空间有限。本周内盘虽然依旧相对弱势，但总算有上涨的势头，有望继续跟随外盘继续上涨。近期可持有少量多单，待上升行情恢复后再加仓量。

(责任编辑：晓忠)

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