铜：本周LME铜先抑后扬，相应的是美元先扬后抑，原油在地缘政治关系紧张的情况下再次发起上涨进攻，并创新高。铜库存有所增加。LME铜升水周一至周四大幅下跌至130美元，周五则站上190美元，现货升水也将抑制铜价的大幅下跌。国内则出现区间震荡走势，809合约在62000-63300之间，相对 LME 铜来说则由滞胀变成抗跌，现货成交一直比较清淡，下游接货比较谨慎，尽管现货供应并不多。现货在贴水100至升水600之间，现货也表现抗跌，下跌过程中予以期货支撑。下周走势仍然受制于原油和美元，另外秘鲁绿山铜矿公司的一官员声称，该公司的工会已经投票决定在7月16日继续进行罢工，工会已经将该决定通知了公司。原油价格或仍然续涨，美元趋势向下，但或下跌速度有所缓和，应进入支撑区70-72。铜市继续震荡，目前仍不宜做趋势，建议投资者做波段操作，因需求因素一直不能得到解决，而原油及罢工又利好铜价。
基本面：
国内库存增加1975吨，至38150，上周36175吨。LME铜库存7月11日124125吨，上周同一时间为122575吨。
平水铜供应较少，大江、金凤以及中条山铜都处于升水50-80左右，白银铜处于小幅贴水状态；升水铜如云铜、铜冠、贵冶供货较充足，进口铜如墨西哥、智利 ENM以及久违了的智利CCC都有，但智利CCC升水较高，本周出货有在升水500左右。市场进入淡季以来，过高的铜价打压了市场人气，下游消费商收货谨慎，同时银行逐渐收紧的信贷政策也令其流通资金受到限制。
中国6月未锻造的铜及铜材进口173,851吨，为今年以来的最低进口量，从4月开始已连续3个月出现较大幅度的进口减少；同时海关还公布1-6月未锻造的铜及铜材进口132万吨。
秘鲁绿山铜矿公司的一官员声称，该公司的工会已经投票决定在7月16日继续进行罢工，工会已经将该决定通知了公司。
锌：本周锌有异动，LME锌在周二触1780后，价格走出了一个较好的上升通道，周五收盘已站上2000美元以上。周二的空头回补现象明显，之后持仓量连续增加，看来一直深跌不起的锌，目前价位更多的是多空分歧。国内则相对滞涨，尽管周五涨停，另外沪锌跟LME锌涨势有所区别，LME锌在周二触底伴随空头回补买，之后吸引更多资金，而沪锌则伴随大量减仓，很难说目前价位已经转好了，消费一直是锌价上涨的抑制因素。但是本周因中国电力紧张所引致的中国铝厂联合减产5-10%的消息刺激铝价上涨，对锌价亦有刺激，甚至有传闻说中国锌厂将减产，但是我们对此说法持谨慎态度，因为价格一旦上涨会刺激产能的迅速恢复，因此对目前锌价上涨我们也持保守态度，当然，如果离场资金再度进入的话，沉默已久的锌或许将爆发大的行情，如果并没减产，锌价上涨后的沽空机会可以关注。
基本面：
上海期交所最新公布库存为68239吨，较上周增加了400吨。国内基本面并没
转好。LME期锌最新库存151,000吨，较上周末减少1000吨；最新注销仓单6850，增加了2425吨，注销仓单比4.52。
现货锌最新贴水11.5-贴水5.5美元，贴水幅度缩小。从本周的库存数据来看，伦锌的基本面有所好转，究竟是短期行为还是借此机会展开真正的筑低还需观察。
(责任编辑：晓忠)
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