广发期货:金属下周投资报告

　　由于本周金属走势和上周操作部预测分析的基本吻合，因此请投资者继续参考上周《金属投资报告》作为下周的投资参考,本周只出具下周操作建议

　　伦敦铜:关注伦铜价格在7900美元的表现,如在此价位上得到支撑上到8000美元,则期价的调整行情就此企稳,随之反弹行情将出现;向上压力位在8300美元附近

　　伦敦铝:关注铝价在2900美元的表现,如在此价位站稳则可适量建立多头

　　伦敦锌:伦锌的高库存从本质上压制了期价的上涨动能,本部仍坚持看空锌价的观点,关注1800美元一线的支撑力度

　　沪 铜:60000-61000元一线适量分批,买入建立多头,操作部认为期价跌破60000元一线的可能性较小

　　沪 铝:投资者可依托19000元适量买入,目标在19500元左右

　　沪 锌:资金炒作的可能性十分大,要密切留意其拉高出货的可能,建议择机反弹沽空

　　本周金属市场特征

　　基本情况:本周受原油回调的影响,商品市场有所下滑,但基本商品牛市并未完结

　　一、本周有色金属市场情况：

　　1.铜：智利国家铜业委员会Cochilco周四表示,其已将2008年铜产量预估调降至559万吨,此前预期为570万吨. 同时预计2009年铜产量为584万吨，并上调2009年铜均价预估至每磅3.40美元,而前次预估值为每磅2.70美元.(上涨0.7美元

　　2. 铝：来自亚洲主要买家的需求疲软，且来自中国的供应增加，本月现货原铝升水已下滑了近25%。在亚洲的现货优质西方原铝升水已降至去年第四季度以来最低水平，为较LME现货价每吨升水60-75美元，而6月时为90-100美元。亚洲买家支付的7月-9月船期合同升水为大约87美元。

　　3.锌：中国国家税务总局周四表示,经国务院批准,8月1日起,取消含锌量不低于99.995%的未锻轧锌以及未锻造银的出口退税

　　4.黄金：次贷危机不断扩散的背景下美元大幅反弹的可能性很小,美国金融危机将全球经济拖入深渊,因此支撑金价牛市的基础仍在

　　综上所述：操作部在本周二出具了<奥运期间铜价短期操作机遇>操作报告,短期铜价有逐步走强的特征，但国内市场上涨空间有一定限制；请企业把握好时机；近期操作上做逢低买入的准备；并且在铜高价时把握抛货的时机；具体的价格、时机、仓位的把握请与操作部联系！

　　二.国际、国内库存情况：

　　（伦敦铜本周库存为144650吨；较上周增加11175吨）

　　（伦敦锌本周库存为158375吨；较上周增加6800吨）

　　（伦敦铝本周库存为1124225吨；较上周增加5350吨）

　　（沪铜本周库存36839吨；较上周减少4251吨）

　　（沪锌本周库存为71366吨；较上周减少394 吨）

　　（沪铝本周库存为193520吨；较上周增加5081吨）

　　（黄金库存：84千克 ）

　　三.导致油价下跌有两个基本决定性因素：

　　1.大量的廉价的替代能源出现；

　　2.全球经济因无法承受高油价、高通货膨胀而出现衰退；

　　本周商品：特别是油价有松动迹象，请密切与操作部联系！

　　操作部推出套利模式：

　　1)投资者出资200万元左右：分成两部分做：内、外盘套利交易；

　　2)收益预测：理论上套利操作年收益在48%以上；即综合收益在 100万元左右、操作部与客户风险与收益共担！

　　（注:广发香港营业部已开通国外业务:铜、黄金、原油、港股等都可以操作）；为投资者套利操作提供了十分方便、安全的交易通道！可与我部联系！

　　我们的职责是：1、分析价格涨跌趋势为企业经营提供现货买、卖参考意见。

　　我们的定位是：2、投资顾问：站在现货、期货角度分析国内外市场各种因素为企业生产、经营提供参考。

　　附:<<奥运期间铜价短期操作机遇>>报告

　　奥运期间铜价短期操作机遇

　　观点论述

　　一. 现货升水维持在200美元左右,LME铜注销仓单上升至1.27万吨,国内现货升水连续两周在200-300元/吨,伦敦及国内库存有望在未来两周减少

　　二. 国内消费力并没减弱:上半年由于各行企业资金紧张,导致用多少买多少的消费行为!使得用铜企业备库量减少

　　三. 奥运期间:中国海关限制进口,贸易商进口意愿不强烈. 而进口减少,也会导致国内货源不多,因此铜价下跌空间有限,现货抗跌性比较强,导致铜价而将出现上涨行情.本部认为:奥运后中国进口量加大,第四季度才有可能出现进口量增加

　　四. 市场信息;印度07年消费为50-70万吨,预计未来几年将达到150-200万吨.另外俄罗斯及巴西的消费量较07年增加20-30%左右;总的来看,虽然国内消费不强,但周边国家消费较为强烈

　　五. 短期来看原油走势对金属有影响,但总体取决于其本身的基本面(库存的增加或者减少, 现货的升水是否在200美元之上);另外从盘面上看;关注8000美元一线的阻力或者支撑;上周铜价下跌持仓从25万手下降至24万手,但期价一到 7900美元时,又回到24.5万手!国内方面期价下破61000有可能是一个诱空行情.因此是最佳买点

　　六. 现货企业因受上述因素影响,存货风险较大,又占用资金,因此在期货市场买货,赚取价差,化解现货市场风险

　　综合上述:铜现在的位置在61000元/吨左右,只要在下周内铜价重上62000元一线,多头主力则有望收复下跌的空间,建议投资者把握买入时机.把握奥运期间铜的买入操作机遇

　　目标价格:主力10月份64000-65000左右

　　操作时机:现在61000左右买入,未来一个月内铜价有望到64000-65000左右,这将是我们抛空的又一良机

　　风险控制:下破60000止损,风险较小。

(责任编辑：晓忠)

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！