大陆期货：需求疲弱美元走强，伦铜跌破7800美元

　　近日铜价在淡季需求疲弱以及美元持续走强的双重利空影响下持续走跌。美元近日走强缘于各国央行即将召开的货币政策会议。本周二开始，美联储 、英国央行和欧洲央行将先后召开货币政策会议并宣布最新利率决策。当前西方国家普遍面临经济降温和通胀高企的两难局面，在对未来形势难以做出明确判断的情况下，各大央行最可能采取中性立场，即暂时保持利率不变。美联储公开市场委员会5日将召开货币政策会议，讨论如何应对美国面临的问题。市场预计美联储5日会议将维持基准利率 2％不变，但将改变其声明措辞。预计美联储将指出，短期内首要担忧为疲弱的美国经济，同时通胀风险仍较高，目前大多数美联储理事对经济增长的担忧高于对通胀的担忧。在6月25日的上次会议上，美联储如期决定中止了之前的连续七次降息，将利率维持在2%的三年半低点。这也是当局自去年9月以来首次停止降息之前，为了应对突如其来的次贷危机，美联储曾连续降息325基点，堪称20年来最激进的一轮降息。

　　而从欧洲央行的情况来看，短时间内欧央行连续加息的可能性极小，至于十月份加息与否，则需看当时的通胀水平和欧洲央行决策层的判断。现阶段欧央行系列声明中不提经济发展只提通胀，可见最近通胀水平对欧央行的压力，这也直接延续了欧元近期的颓势。在美元与欧元利差有可能形成拐点的预期下，美元有望挑战前期高点74一线，这对于金属市场而言构成进一步的压力。隔夜伦铜跌破7800美元一线，最低探至7600美元附近，技术上如果有效跌破7600之后有可能继续向7200美元靠近。沪铜今日盘内将跌破 60000元整数位，下一重要的支撑位在58000元一线，投资者可暂行观望等待铜价调整结束。

　　虽然淡季铜消费一直不振，但铜的供应增长年内仍然有限。据易贸金属最新统计，2008年下半年可能投产的精铜新增产能为23万吨/年，这一数字低于2007年底的预期。国内精铜产量大幅增加出现去年第四季度，产量峰值出现在去年10月达35.77万吨。由于今年新增的精铜产能投产时间多数集中在年底，预计在2008年带来的新增产量有限。受废铜货源偏紧价格处于高位及国内铜需求放缓影响，部分再生精铜的新扩建项目投产时间延迟。而以铜精矿为主要原料的冶炼企业亦反映下半年原料供应可能存在缺口，精铜产量上升缺少原料保证。这样看来可能第三季度内国内精铜产量会出现一定幅度减少。消费淡季中市场是否会出现供应缺口并通过增加进口铜来补充还有待市场进一步验证。

　　国际市场近期铜的供应同样不为理想，智利国家铜业委员会Cochilco近期表示，其已将2008年铜产量预估调降至559万吨，此前预期为570万吨，同时预计2009年铜产量为584万吨，并上调2009年铜均价预估至每磅3.40美元，而前次预估值为每磅 2.70美元。此外Xstrata 公司公布了2008年上半年较为疲软的铜矿产量 (比2007年下半年的538000吨下降了93，000吨)，同时Collahausi, Alumbrera，Lomas Bayas 和Tintaya和产量都低于前期预期的年率产量。

(责任编辑：晓忠)

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