中粮期货：五万三，沪铜买保机会临近

　　最近两周，LME期铜跌穿7800美元，即跌穿了年线---250天均线，表明了铜市的人气从看涨转向看跌；价格再跌破7500 美元即完成了一个明显的三重顶，技术上的量度下跌目标看至6370－6710美元区间。上海期铜则逐级跳空下跌，连续跌穿60000元及58000元关口。两大铜市场2周来的累计跌幅分别超过8％和6.5％。全球经济前景恶化，美元强劲上涨，是推动铜市暴跌的主要因素。

　　经济合作与发展组织（OECD）的领先指标表明，西方主要经济国家经济持续衰弱，前景不太乐观。经济合作与发展组织6月份的领先指标表明，西方主要国家的经济在未来6个月会进一步恶化。非经济合作与发展组织的成员，比如中国和巴西，领先指标上升，但是印度和俄罗斯下降。整体而言，领先指标的持续下降表明全球经济增长更加缓慢。此外，次贷危机仍然对全球信贷市场构成了持续的冲击，美国两大房贷机构房地美和房利美仍然深陷危机之中。美国申请失业救济金人数急剧上升，失业率快速增长，表明美国就业市场也在恶化。全球经济前景暗淡，导致市场对金属消费前景的担忧，令金属价格承压。

　　尽管美国经济疲软，但来美元的汇率却异常的强劲，美元指数从七月中旬的72一线强劲上涨至目前的76附近，涨幅超过了5.6％，市场全球经济放缓，以及对美联储加息和对美元走强的预期，导致投资资金从商品市场撤出，并引致了能源、谷物、金属等一系列商品的暴跌。

　　我们预计，上述全球经济前景恶化、美元强劲上涨仍将发挥对商品市场的利空影响，这两大因素料将促使铜市在未来一个月中继续下跌以探明底部支撑。沪伦两市价差缩小的趋势已经形成，进口亏损额缩小直至消失将刺激中国方面的进口精炼铜兴趣，同时铜价的下跌也将逐步吸引消费性买盘兴趣的扩张，预料这将导致LME期铜在6500－7000美元、上海期铜在53000－55000区间形成下档的强支撑区域。我们预计铜市或将在今年9月份中旬筑成中期底部并展开中级反弹走势，我们建议消费企业可以考虑在该区间逢低买入以锁定采购成本。

　　尽管我们预期铜市在今年9月下旬开始可能会出现一波幅度可观的中级反弹走势，但是鉴于全球经济周期步入了下行的趋势，我们保持铜市中长期趋势看淡的观点。

(责任编辑：晓忠)

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