国贸期货：在美元和库存压力下，铜价将走低

　　【基本面信息】

　　1. 美国第二季度GDP季调后年增3.3%

　　美国商务部28日发布的数据显示，美国第二季度经济增长强于第一季度，因出口增强且商业库存清算减少。第二季度GDP季调后年增3.3%，之前预测为上升1.9%，经济学家预期中值为年增2.7%。第一季度GDP增长了0.9%。

　　2. 1-7月智利铜产量同比下降2.3%

　　28日，智利政府表示，该国7月产铜430,361吨，较去年同期减少5.5%；今年1-7月铜产量较去年同期下降2.3%，至3,128,299吨。

　　3. 铜企上半年业绩较好

　　受益于副产品硫酸价格的大幅上涨，以及铜价格的高位运行，铜企上半年普遍维持了较好的业绩水平。江西铜业实现营业收入268.31亿元、净利润27.79亿元，分别比去年同期增长55.05%、35.05%；铜陵有色实现营业收入205.62亿元、净利润5.95亿元，分别同比增长32.75%、 88.57%。

　　4. 铅锌企业上半年业绩普遍不佳

　　铅锌企业上半年业绩普遍不佳，原因是产能持续扩张、行业集中度不高，从而使铅锌出现供应过剩局面。其中，中金岭南、西部矿业、株冶集团、驰宏锌锗、宏达股份的净利润分别同比减少 4.89%、15.74%、48.8%、69.16%、96.66%；而罗平锌电和锌业股份分别亏损681.36万元、1.96亿元。

　　【市场综述】

　　周四，伦敦金属普遍下跌。受美国良好的经济数据影响，美元有望在新的平台上企稳反弹。美国第二季度GDP季调后年增3.3%，第一季度GDP增长了 0.9%；8月23日当周首次申请失业救济人数小幅下降。库存方面，伦铜28日再度增加2200吨，达到17万吨。28日，上海现货升水小幅下降25，为 600-750；伦敦现货升水降至63。但智利7月铜产量同比减少5.5%，1-7月累计减少2.3%。受益于副产品硫酸价格的大幅上涨以及铜价格的高位运行，铜企上半年普遍维持了较好的业绩水平。预计在美元上扬和库存增加的双重压力下，铜市总体趋势将向下。

　　【操作策略】

　　沪铜空单持有，锌观望。

(责任编辑：晓忠)

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