天琪期货：铜长线仍有较大下跌空间

　　美国和欧洲经济衰退的忧虑及中国和其他发展中国家经济增速放缓，导致铜的需求前景悲观。雷曼等金融机构陷入严重危机是金融市场信心崩溃，资金恐慌性撤离商品市场而买入黄金避险。基本面的弱势加上周边市场拖累，沪铜远期利空逼近的同时，近日短线杀跌动能也逐渐增强。

　　本周国际铜价结束上一周的反弹走势。盘初大幅下挫，盘尾触及阶段新低之后，跌势放缓。伦铜在7000关口下方弱势震荡，周五触及九个月低点后反弹。沪铜跌幅较深，周初一度跌停，周五触及07年2月水平。本周累计下跌5.31%。

　　沪铜今日高开宽幅振荡，盘中一度创新低后出现反弹。主力合约12月在昨晚伦铜下探回升的影响下高开190元/吨，开盘价为52390元/吨。盘中探低回升，最低探至51620元/吨，最高冲至52550元/吨，报收52350元/吨。吨，近月合约0810收于54680元/吨，上涨580元/吨。昨日伦敦时间9月18日三个月期铜收跌11美元，报每吨6，749美元，稍早一度跌至每吨6，625美元，为2007年12月21日来最低。

　　基本面情况：

　　世界金属统计局(WBMS)表示，全球铜市今年前七个月的供应缺口为1.8万吨，上年同期缺口为26.1万吨。今年前7月铜矿产量为882万吨，较上年同期下降1.6%，全年前7个月总体铜消费量为1,063万吨，较上年同期下降0.2%。精炼铜产量增加2.1%至1,061.6万吨，中国产量增加27万吨。中国消费量从上年的275.7万吨升至288.3万。

　　中国海关数据显示：中国1-8月铜进口量远远不如预期。8月进口铜精矿320000吨，同比下降42%，1-8月铜精矿进口量为346万吨，同比仅仅增长8.4%。

　　美国新屋开工在8月触及了17年半以来的最低水平，月同比降低6.2%。中国房地产投资增速下降，房屋空置率上升。北京房地产投资增速4年来首次出现负增长。

　　库存和现货方面：本周伦敦库存不断增加，但增幅趋缓。9月18日LME铜库存增加175吨至204150吨，仍为2007年3月来的高位，注销仓单继续增加 1800吨至20975吨，是今年四月份以来的新高，LME现货升水回落至25美元。同时注销仓单占比不断上升暗示隐性库存正在大幅上升。本周上海铜库存增加3518吨至17072吨多少能反映出这种情况。

　　9月19日国内上海现货铜价停止下跌，现货市场买家积极，现货升水高达2800左右；上海长江有色金属市场1#铜报价：56600-56900元/吨，均价56750元/吨，保持不变；平水铜升水2200元／吨，升水铜升水2500元／吨，上升850元/吨。国内铜的短期供应比较紧俏。对价格形成支撑。预计随着中国后期进口量的回升，现货升水可能回落。

　　操作方面：基本面巨大利空笼罩市场，技术性下跌走势也已经成熟。伦铜沪铜先后破位，近日持仓和成交量都大幅增加，但真正的下跌还没有开始，现货高升水兑铜价形成支撑。但空头胜算较高，但短期行情可能反复，建议继续空头操作，适量减仓离场，跌破支撑52000后加码，下方可能跌向将向50000甚至更低的水平。

(责任编辑：晓忠)

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