铜：铜市本周呈现先抑后扬的局面完全受控于金融市场的动荡，料下周依然会较敏感的受其影响。而且如果救市行动“疗效”不明显，那么铜市或许更多会受到经济疲软所致的需求疲软的影响，当然下周我们更应该把焦点放至金融市场的大举动上。国内现货来看，货源紧张的状态依然维持，甚至出现抢货现象，升水高达 2800-2900左右。这也是滞跌的一个原因，但是后市料进口货物会陆续进入市场流通，从而改善现货紧张状态，但是在此之前，铜价的下跌空间受限。另外市场对金融市场和需求疲软的担忧仍在，中期的偏空思维我们依然维持不变，短期内或有反弹迹象，前期空单我们在近两日的早报中提示逢低减仓，下周关注反弹逢高做空机会。
基本面：
LME库存本周最新库存数据为209800吨，上周同一时间为203075吨，周五增5650吨。国内上交所库存最新库存为17072吨，上周为13554吨，较上周增加3518吨。
受外盘影响，中秋过后本周沪铜出现了较大幅度的下挫，现货铜价受期价的换月影响升水一跃至2500元/吨上方，货源的紧张令市场出现了抢购热潮。期铜一开，升水一出，即有成交，且基本上是一批垄断收购。进口湿法铜也处于高升水状态，国产铜市场较少。
世界金属统计局(WBMS)周三表示，全球铜市今年前七个月的供应缺口为1.8万吨，上年同期缺口为26.1万吨。WBMS称1-7月铜矿产量为882万吨，较上年同期下降1.6%。精炼铜产量增加2.1%至1061.6万吨，中国产量增加27万吨。2008年1-7月总体铜消费量为1063万吨，较上年同期下降0.2%，中国消费量从上年的275.7万吨升至288.3万。
锌：本周锌市在金融市场动荡的情况下，依然维持区间震荡的局面，本身基本面依然没多少改观，但是从盘面上看，在14000以下做多积极性较高，之前我们也一直在强调14000以下的空单可以择机反手，但是逢高抛空的思维不变，毕竟市场的存量依然很大，高位的抛售热情依然很高。如果没有实质性的减产引起产量逐步消化的话，锌的弱势依然难改，因此我们依然维持原来中期偏空思维，近期可能出现反弹，建议低位空单可平仓获利，近14500附近可以适当抛空。
基本面：
LME期锌最新库存157525吨，每日小幅减少，较上周末减少1700吨；LME库存虽连日减少，但因库存流出地相对固定，且数量很小，难以反映需求的明显增长。上海期交所最新公布库存为71214吨，较上周增加39吨。
现货锌最新升贴水贴26-贴22美元，贴水幅度变化不大。本周现货锌市依旧弱于沪期锌，与3个月期锌保持着贴水100左右的水平。同时现货锌价也十分稳定， 1#锌一周内的成交区间在13800-13900元/吨，0#锌成交区间13850-13950元/吨，市场主要流通品牌如双燕、紫金、宝徽、豫光、力达等每日都货源充足，进口锌锭市场中也有流通，但因国产锌锭报价一直较低令其价格优势不强。现货成交也并没有随着淡季的逐渐结束而改变，比较平淡，而且日内成交价格区间也缩窄，通常在50元左右的幅度。
OZ Minerals公司将削减锌产量，因锌价疲软——悉尼9月18日消息，澳大利亚矿业公司OZ Minerals Ltd周四表示，计划削减2009年公司位于澳大利亚Golden Grove矿的锌产量，因锌价大跌，相反，公司将提高该矿的铜产量。此全球第二大锌生产商在一篇声明中表示，计划将2009年锌产量削减50,000吨，较2008年产量预期下降30-40%。
(责任编辑：晓忠)
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