广晟期货：铜周评

　　上周，在美国政府宣布挽救AIG公司之后，美元停止了因雷曼兄弟公司破产而引发金融风暴而出现的恐慌下跌，随后由于市场担心过多的发行美元有可以引发通胀，美元又陷震荡调整的市道当中。

　　在此市场背景下，上周铜在周初急跌之后震荡下行，至周五在美国制造业指数大好于预期及美元走弱的市场形势面前，在美政府布什总统提出投入7000亿美元挽救信用危机的消息引领以及中国铜市止跌回稳的影响下，伦铜出现报复性反弹。

　　上周沪铜，由于前周五（2008-9-12日）的换月反弹，跌幅远落后于伦铜，在前周刮起的美金融风暴影响下，上周二开盘即大跌，全周总体表现是急跌后于周五回稳。全周现货与期铜主力合约CU0812的基差从前周的3000多元/t扩大到近5000元/t的水平。但在上周五，现货拒绝下跌的影响下，沪铜短期探底回升。

　　正如我们在上周的评述中指出的“铜进口国在上周的价格结构下将扩大采购”，预计本周，伦铜将在现货销售上升的市场形势下，再加上美政府的大力救市政策取向，将会出现反弹，反弹的高度料难超过7400美元/t。因为，总体来看，美元仍在合理的调整范围之内。

　　沪铜，则因为短期内，尽管铜沪铜库存周上升幅度达19个月之最，但由于前三个月进口下降，库存量总水平偏低，在伦铜反弹的影响下，以及正如我们上周三的预测 “后市下跌仍有空间，反弹抵抗随时可能发生”，沪铜在本周将因大的基差吸引，而产生反弹，但反弹高度料难以越过56000元/t关口。

　　需要提醒的是，由于总体上2009年全球铜的供求关系，将得到较大改善；因此我们认为不能将反弹看成反转，最多是探明了今后一段时间铜价运行的台阶底部区域。

　　预计沪铜本周冲高回落。

(责任编辑：晓忠)

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