迈科期货：经济数据利空，金属继续下跌

　　周五OPEC 紧急会议宣布减产150万桶，然后市场极度疲软，减产消息宣布后油价即开始大跌，OPEC被迫声称不排除12月继续减产。造成周五金融市场继续全面下跌的是接蹱而至的疲软经济数据，就象我们在上周五的周评中所预期的那样，恐慌过后将面对实体经济衰退的打击。周五公布的英国三季GDP增长率为下降0.5%，为16年道见，进入实质性衰退，美国当周言领先指标增长率降至负的19.3%，达到33年低位，欧元区制造业采购经理人指数暴跌至11年最低。经济衰退的担心席卷全球，股市暴跌，商品市场上基金纷纷平仓离场以应对赎回压力。

　　伦铜大跌收于3700美元，库存保持增加，现货升水为10美元，在库存持续增加的压力下现货可能逐步转为贴水结构。暴跌之下上周基金持仓变化较小，略有增多减空，仍保持大量净空状态。技术上看，伦铜处于下跌过程中，技术上有力的支撑位在05年箱体上沿3500区间，跌势不变。沪铜上周库存减少3千余吨，但价格剧烈下跌之际买盘也恐慌而不敢介入，对期价缺乏支撑作用，而前两周现货进口略有利润，令后期现货供应可能增加。今日沪铜强平后持仓减掉近半，但按比价仍将封于停板，铜生产成本在3万之下，是目前距离生产成本最远的品种，仍有下跌空间，但进一步下跌也难以追空，操作上保持空头。

　　伦铝下跌，其在完成双头构造之后技术上的下跌空间被打开，而库存持续增加，现货贴水保持在60美元左右的高水平，市场极度疲软，还会继续下跌。沪铝切入成本较深，现货惜售，下跌意愿较淡，但会跟随下跌，13000可能又会震荡，中空坚持，短线可以换手。

　　伦锌下跌，同样面临库存增加现货高贴水的压力，技术上没有任何止跌迹象。沪锌切入9千以下后将令一些大厂也开始感受到成本压力，进入冬季精矿供应也会减少，期价仍有下跌空间，但可能进入震荡期。操作上中空继续，但短线不杀跌，空头急跌换手。

(责任编辑：晓忠)

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