经济前景黯淡 铝价长期承压

　　上周最后两个交易日，LME及上海期货铝价格均大幅下搓，创出三年来新低。

　　上周四和周五，LME铝价格分别跌2.09%及4.95%，上海期铝则跟随LME铝下跌了3.07%和2.03%。分析师称，美元走强及经济前景黯淡是打压金属价格的主要原因。

　　铝市需求不足以及库存持续增加给金属铝未来的趋势定下了基调，再加上美元目前处于上升通道，笔者认为，后期铝市依然偏弱，等待生产商的进一步减产。

　　在全球经济危机日益恶化的系统性风险面前，号称经济晴雨表的股市几乎成为各个市场涨跌的风向标。铝是工业中的重要原料，受股市影响十分明显。

　　上周，美国三大股指及其他各国股市都出现不同程度的下跌，说明全球各国出台宽松的货币政策和积极的财政政策等救市举措，以及全球联手降息和召开金融峰会都不奏效，全球经济还是一步步迈向衰退。

　　自10月以来，各项经济数据都显示经济的疲软。日本政府17日宣布，作为世界第二大经济体，日本经济自2001年以来首次陷入衰退。此前欧元区国家14日宣布，欧元区正式陷入经济衰退。数据显示，扣除物价变动因素，日本第三季度GDP按年率计算下滑0.4%。日本政府还把第二季度的GDP数据从之前的下滑0.1%修订为0.9%，为日本7年来最大降幅。欧元区15国中，欧洲第一大经济体德国衰退最为厉害，其第二季度和第三季度经济增长分别下滑了 0.4%和0.5%。美国2008年财政年度财政赤字达到4548亿美元，增长了近2倍。2008年第三季度消费者支出按年率下降了3.1%，制造业和服务业均收缩。种种迹象表明，美国经济也在逐渐走向衰退。分析人士认为，经济数据的不理想打击了投资者的信心，给经济复苏带来困难。

　　从用铝行业来看，美国汽车市场和建筑业是消费铝的主要领域。今年9月份，美国汽车市场月销量不足百万辆，这是15年以来美国汽车市场的最低谷，整个汽车市场萎缩超过20%。这样的销售量让全球的汽车厂商陷入了经营困境。美国商务部3日公布，9月份总建筑支出月比下降0.3%，经季节因素调整好折合成年率为1.060万亿美元。9月住宅建筑支出下降1.3%，至3444亿美元，较07年同期下降27.1%。分析人士称，汽车和建筑业的低迷导致铝需求大大减少，给铝价上涨造成很大压力。

　　我国做为世界上铝生产和消费大国，受金融危机的影响，经济发展速度也出现了放缓。国家统计局20日发布的数据显示，今年前三季度我国经济同比增长9.9%，增速比上年同期回落2.3个百分点。工业增加值也出现了下滑。同时，氧化铝价格的下跌，海运费价格的下跌，导致铝生产企业成本的下降，生产企业有复产的现象。价格趋势不明朗，投资者开始观望。上海长江现货价格报13550元/吨，上涨70元。商家多反映拿货价教高，市面流通货源昨日略减；随着沪铝价逐步上扬，下游接货意愿渐回落。

　　受以上宏观因素影响，全球金属铝库存在不断增加。全球金属统计局表示，今年1—9月期间，全球铝市供应过剩108.3万吨。今年前9个月中国铝产量增加950000吨，目前约占全球总产量的34%。中国9月净出口51000吨铝，因此1—9月期间出口总计为489000吨。欧盟地区产量增加 39000吨。9月，全球原产量为336万吨，消费量为323万吨。

　　但短期来看，投资者还应该考虑以下方面的因素：国家出台的4 万亿经济刺激计划，首批总额27.3亿元的中央投资项目落户国家电网公司。国网公司当天紧急行动，同多家电力设备提供商签订了71.1亿元的设备采购合同。电网投资可直接促进投资，消费和外贸，对冶金，建材，电气和机械制造等行业具有明显的拉动作用。以500千伏工程为例，每百公里线路耗钢0.5万吨，铝材0.2万吨，水泥0.7万立方米。这对铜。铝市场是个利多消息。另外，根据财政部网站，中国铝板带的出口退税可能调高到13%。

　　综上所述，全球经济增长放缓及金融市场动荡，经济不确定因素增大，需求增速放缓，这对铝市构成中长期利空影响。在产能过剩和消费不振的双重压力下，受制于成本压力以及亏损，国内外铝生产商陆续出现减产将对铝价形成支撑，可能促使铝价出现反弹行情，但铝价的上行空间较为有限。

(责任编辑：晓忠)

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