迈科期货：原油持续走低，金属压力加大

　　周二原油在破位50美元大关后继续下跌，大宗商品的风向标继续带来商品价格下跌的预期，通缩压力看来没有减轻。消息面昨日公布美国11月汽车销售下跌了 35%，情况看来非常严峻，这不仅意味着铝、铅的消费持续下降，还让我们进一步担心汽车巨头们的安全状况。此外，人民币近几日快速下跌，反映出中国出口下降的压力巨大，不过对金属而言，这将导致比价上升，从而令沪上金属相对抗跌。

　　伦铜昨日继续温和下跌，价格在没有任何刺激因素的情况下随疲软的市况保持下跌，库存继续增加，不过注意到现货贴水进一步收窄，显示现货市场出现一些支撑，这可能是对中国采购的一种反映，不过总库存持续增加，现货贴水看来还会回落，我们将保持关注。技术上看，期价近期连续小幅下跌，又接近平台下沿，而均线逐步收敛，有进一步下压形成新一段下跌的可能。沪铜仍保持着高昂的现货升水，在临近交割之前可能会带来一些挤仓力量，并令沪铜比价进一步上升。操作上适量中空不变，建议减少短线操作。

　　伦铝昨日大跌再创新低，库存压力和来自建筑及汽车业的坏消息让价格看不到反弹的动力，只能继续走低。而另一方面，中国有报道称由于铝土矿进口价格下跌，已有重启氧化铝生产，加上电价的下调，减产又成泡影。相比之下中国以外的电铝产能由于成本更低，还没有看到明显的减产报道，现货压力在继续堆积。沪铝方面，本次由于产能重启和成本下调造成下跌已超过千元，由于接近岁末铝材厂开工率继续下降，而国内现货压力巨大，资金回收压力很大，价格将保持疲软，但跌幅已大不再追空，老空可继续持有。

(责任编辑：晓忠)

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