中大期货：沪铜弱势震荡，短期仍难以改变这种态势

　　隔夜外盘，美股继续微幅下挫。商品市场，由于油价反弹和美元疲软的支撑，伦铜上涨35，但市场依然存在疑惑，中国计划增加铝库存的消息未有影响，伦铝下跌49，伦锌下跌12。原油上涨2.31美元，主要受益于中东政局紧张，美元疲软以及中国有意扩大石油储备。黄金冲高回落上涨0.47%，美元走软及中东局势紧张引发避险买盘获得支撑。农产品普遍受到获利了结的打压，CBOT大豆下跌13.25美分，小麦下跌7.25美分，玉米下跌5%。棉花和白糖，成交低迷区间交投，分别上涨0.07美分和0.14美分。国内方面，A股市场继续弱势整理，下挫1.15%。尽管需求前景黯淡，美元的走软及外盘的带动使得沪铜上涨0.22%，但冲高回落尽显疲态。关于收储的传闻尚未得到确认，沪铝高位横盘整理，微幅收涨。收储消息作用有限，沪锌节前缩量整理收低0.67%。中东再现紧张格局，原油价格上涨带动今日沪燃油继续上扬，强劲上升3.15%。卖家惜售，供应吃紧，同时在油价推动下沪胶上涨1.33%。节日效用令塑料和PTA现货市场清淡，未受油价上涨的利好，纷纷大跌3.23%和2.86%。金价冲高回落，下跌1.53%。连豆节前获利了结，下挫1.15%，现货价格的调高使得豆粕上涨0.79%，库存压力犹在。基本面维持疲软，大豆减仓下行影响油脂类产品出现回调。玉米弱势震荡下跌0.06%。现货持续下跌，郑糖底部震荡微跌0.90%。小麦先抑后扬，微幅下跌。三次收储后依然无法提振，棉花弱势下跌1.48%。

　　 热点评析：沪铜弱势震荡，短期仍难以改变这种态势『沪铜弱势震荡，短期仍难以改变这种态势』昨晚 LME 铜价底部区域小幅震荡，虽然美元有所回落，但因伦铜库存大增 5250 吨而被抵消，价格在 50 点的范围内波动，最后收于 2910 点上涨 25 点，涨幅 0.87％。由于元旦假期临近且消息面处于真空，铜价目前没有明确的突破方向。受 此 影响今日沪铜低开震荡冲高回落，继续维持弱势震荡，其中主力CU0903 合约以 22750 开盘，盘中最高点 23280 点，最低点 22620 点，成交了 236010 手，持仓减少了 2158至 175442 手，终盘报收于 22930 点，较上一个交易日结算价上涨了 50 点。由于金融危机对实体经济的冲击导致需求下降和冶炼企业减产及收储的相互作用，预计沪铜近期继续维持弱势震荡。

　　随着金融危机向实体经济的转移，经济衰退前景仍制约市场的做多积极性，并构成沪铜上涨的最大阻力。制造业活动情况最能反映一个国家实体经济的运行情况。受金融危机影响，世界上头号经济体美国的耐用消费品订单持续下降。美国商务部 12 月 24 日公布，11 月耐久财订单减少 1.0%，预估为下降 3.0%；10 月修正后为减少 8.4%，创下 2000 年 7 月以来的最大降幅，前值为下降 6.9%。世界上第二大经济体日本 12 月制造业活动触及纪录低位，为连续第 10 个月萎缩，凸显在全球经济下滑形势下日本经济的低迷状况。 日本总务省 26 日公布的 11 月完全失业率为3.9%，较上月上升 0.2 个百分点，为三个月来的首次恶化。另外，据新加坡 12 月 30 日消息，日本经济产业省周二公布的初步数据显示，日本 11 月阴极铜库存较上个月增长 7.3%至 38,448 吨，较去年同期增加9.6%。日本 11 月铜产量环比和同比分别为下滑 3.8%和增长 2.4%，至 126,408 吨。数据同时显示，11 月阴极铜出口较上个月下降 9.2%，并较去年同期减少5.3%，为 83,547 吨。

　　随着本轮铜价的下滑和生产成本上升，经营风险逐渐传导到上游矿山企业，矿山企业的盈利能力也在严重恶化，减产也就成为意料中的事情了，企业只能不断下调未来经营计划。据 CRU 预测，2009 年明确减产以及潜在减产将导致矿山产铜量减少达到 26 万吨。因此，分析人士表示，如果铜价未来继续下滑，铜矿山减产或成为更普遍的现象。

　　还有，日前，云南有关部门在全国率先推行的 100 万吨有色金属收储计划已正式启动。云南省经委经济运行处称，目前已初选了第一批企业，正上报省政府。获悉，该收储计划具体由云南省经委操作，计划从12 月 1 日起至 2009 年 12 月 31 日止，共储备 100 万吨有色金属产品，其中，铜 15 万吨、铝 30 万吨、铅15 万吨、锌 30 万吨、锡 10 万吨。储备对象限定为云南省企业生产的产品，据了解，此次收储还需要银行的参与。具体操作并不是由政府拨款买企业的产品，而是将企业的产品收储后质押给银行，由银 行 发放贷款给企业，政 府只是对收储期间发生的利息、仓储费、动销增值给予适当补贴。

(责任编辑：晓忠)

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