华闻期货：铝价承压继续下行，预计节前均将呈现弱势

　　本周二沪铝主力合约904开盘价格出现明显的下跌，原因是前夜伦敦铝市场出现大幅下落，价格击穿前期低点，重新创下新低所致。昨日沪铝主力合约一度跌停，尾盘随着铜、锌的反弹出现大幅反弹，但是我们注意到的是，一方面铝价的反弹力度远远弱于铜、锌，另一方面，铜和锌在反弹的过程中均出现了明显的大幅减仓，可能主要是空方投资者为了防范节前风险而萌生退意，但沪铝在反弹的同时却没有出现投资者的减仓，持仓基本持平，这表明虽然有部分空方投资者撤出资金，但依然有较多的投资者认为价格难以挽回颓势而选择继续抛空。

　　伦敦铝方面，昨夜依然没有出现好转，价格继续下跌，目前来看，价格似乎又再一次陷入了下跌的过程中，没有启稳的迹象，后市价格仍可能不断创下新低。事实上，技术层面上，价格的下跌仍未完全到位，但值得注意的是，近期持仓量似乎出现一定缩减，如果说沪铝主力合约持仓尾盘缩减是因为投资者为了防范节前风险的话，那么伦敦铝持仓的缩减则可能表明确实有空方投资者在离场，因而也不能将未来的价格看得太低。主要目前铝的基本面方面，铝价已经达到成本线下方，厂商减产严重，但是另一方面，铝库存的高企使得投资者对价格的信心疲弱而难以挽回颓势。

　　昨夜周边市场上，也同样发生了较大的变化，首先是原油期货在下探前期低点创下新低之后出现了戏剧性的逆转，大幅上涨收复多日失地。由于原油价格的源源不断的下跌，导致OPEC决定实施更大规模的减产，虽然日前减产消息不断，但似乎只有这一次的消息，OPEC表现出空前的决心，而投资者也开始重新思考原油未来的价格问题，短期内可能原油将经历一段震荡。美元指数方面，昨夜继续上扬并且创下新高，虽然原油出现了大幅上升，但这并不足以拖累美元，因美元在信用危机下存在着较强的避险功能所致。目前看来，美元涨势良好，似乎后市的目标主要是看到前期高点88一线附近。而黄金昨夜也出现了明显的上行，从基本面或者技术面来说，黄金短期维持小幅震荡盘整的可能较大，之所以会出现昨夜的上行，主要是由于受到了美元和原油双重上行的提振，但也因此，黄金后市的上涨，可能更多地要受到周边市场的影响，一旦周边市场影响消失，则黄金可能不具备在此时独立大幅上行的条件。

　　综合来看，短期虽然铝价不断在下行，颇有些积弱难返之势，但周边环境方面也出现了比较大的变化，尤其是美原油和黄金的大幅上涨，可能会因此而作用到大宗商品上，且伦敦铝持仓中期出现缩减的态势，表明铝价目前的下行存在一定的隐忧，投资者在抛空的同时需要保持一定的灵活机动性和谨慎心态，及时调整头寸，且不要进行大规模的留仓，以应对节前风险。

(责任编辑：晓忠)

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