基本金属全球过剩压力加剧

　　由于需求受到世界经济衰退的抑制，导致有色金属全球供应过剩的压力加重，尽管有中国因素的支撑，但后市有色金属依然偏弱。

　　在全球经济步入衰退之后，有色金属供应过剩的压力凸显。全球金属统计局(WBMS）公布的数据显示，2008年六大基本金属除了锡之外，铜铝铅锌镍全部呈现过剩状态。据 WBMS，2008年全球精炼铜市场供应过剩32.9万吨，原铝市场供应大量过剩100万吨，锌市场供应过剩18.5万吨。该数据虽然有些滞后，但却反映出08年全球有色金属市场供应过剩的现状。

　　在金融危机没有全面影响实体经济之前，有色金属的供应过剩压力相对较小。根据WBMS以前的数据，2008年1至9月全球铜市供应过剩2.68万吨，全球铝市供应过剩108.3万吨，全球锌市短缺5.4万吨，另外还有铅和锡处于不同程度的短缺状态。

　　金融危机给世界有色金属需求市场带来严重冲击，导致有色金属消费在08年第四季度消费下滑，从而影响08年全年消费量。据WBMS数据，08年1至9月全球铜消费量同比增长1.5%；而08年全年消费量增长率为1.34%，至1,816万吨。08年1至9月原铝需求同比增长2.87%；08年全年同比增长不到1%，至3,826万吨。在金融危机席卷全球时，世界经济也在衰退，由此引起的基本金属需求受到抑制。

　　预计在09年上半年，全球形势难有改善，因此全球有色金属需求仍然堪忧。从目前世界主要经济体公布的数据看，在09年第一个月里，全球经济衰退进程仍在继续，仍未出现好转迹象，尤其是以欧美为代表的西方发达国家经济衰退迹象明显，将导致基本金属需求下降。

　　全球金属统计局的数据还显示出，中国在世界有色金属消费市场占据重要地位。2008年中国铜消费量增加5.6%至513.4万吨，占世界总消费量的 28.27%。而欧盟需求则减少2.7%至387.5万吨。全球锌需求较2007年增加28,000吨，其中大多来自于中国。中国2008年锌需求为 402万吨，占全球需求的36%。中国近年来成为世界上主要的有色金属消费国，同时也成为主要的有色金属生产国，中国因素被世界有色金属期现货投资者作为一个重要的投资参考指标，随着发达国家产量及消费量的下滑，中国在世界有色金属市场的地位提高，因此中国因素凸显出来。在发达国家经济持续衰退之时，中国经济增速仅是放缓，对有色金属的潜在需求依然较强。这一方面成为现阶段支撑有色金属价格的主要力量，另一方面导致LME有色金属库存不断上升，有色金属期价呈现内强外弱格局。

　　有色金属市场尽管有中国因素支撑，但目前来看，经济衰退导致的需求忧虑与全球供应过剩的压力增加相互印证，后市有色金属依然偏弱。

(责任编辑：晓忠)

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