2月20日期铝日评:沪铝收盘大幅走低

　　2月20日上海期铝价格开盘持平，盘中震荡下滑，收盘大幅走低，盘中交投十分活跃，持仓有所增加。主力905合约以12,000元/吨开盘，收至11,580元/吨，下跌415元/吨；现货903合约收于11,950元/吨，下跌215元/吨。

　　伦敦金属交易所(LME) 期铜19日上涨，带动其他金属走强，因美元下滑。不过分析师警告称涨势料脆弱，因库存再度攀升，且全球经济状况黯淡引发需求忧虑。三个月期铝收盘上涨36 美元，报收于1,350美元/吨，18日跌至六年低点1,314美元/吨，LME铝库存猛增30,850吨，创311万吨新高。消息人士18日表示，中国国家物资储备局已邀请中国各大铝厂参加20日的竞标会议，此举是政府为支持受需求疲弱拖累的铝厂而实施收储计划的一部分。

　　巴克莱 (Barclays)认为，2月19日基本金属价格有所反弹，其中铝价小幅上涨，预计随着库存的继续增长，铝价可能在一季度继续震荡下滑。这段时间伦铝价格几乎又回到原点即使伦铝库存增加16%(49.8万吨)，19日又增仓3.1万吨。这意味着库存增加对价格压制的边际效用越来越小，不过基于对伦铝仍将继续增加的判断，市场人士认为一季度的剩余时间里铝价将继续下滑。尽管铝矿减产的市场占比是所有基本金属中最大的，大约减产占总产量的15%，相比较铜市场减产只占5%。市场人士认为铝冶炼商可能会参照钢铁市场行情作为方向标，因为钢铁市场行情最能反映整体经济状态。十二月份全球钢铁产量年比下降23%，而同时铝产量只是下滑7%。

　　巴克莱的经济学家修正中国2009年GDP增长率由7.8%下调为6.7%，因经济环境的再次疲弱。他们认为因失业率的上升导致个人消费进一步下降。他们认为依靠出口的企业和财政类部门形势尤其严峻，2009年下半年政府部门的刺激消费成为支撑拉动市场的主要力量。市场人士认为2009年上半年的全球消费需求会缩减，直至2009年下半年可能会平稳增长。

　　宏观数据方面，美国经济数据依然受到市场关注，但相对美元走势的作用而言，其对金属的影响短暂而有限。1月领先指标上涨了0.4%，而预期为保持不变，不过该利好很快被美元货币供给增加的影响覆盖。费城制造业指数从1月的-24.3下降到-41.3，大大弱于预期的-25.0的水平。一周初请失业金人数维稳，与预期的62.7万人一致；但续领失业金人数增加至499万人，高于预期的483万人。

　　国内方面，有消息称，为应对危机解救铝企，国储局将开标收储，收储的规模为40万吨电解铝，价格大概为12,500元/吨。受此消息的影响，沪铝近期走势始终要强于期铜和期锌，并且在外盘持续下跌的情况下保持反弹走势。而全球铝企继续因亏损而减产，包括需求也丝毫不见起色，国内单靠政府的收储计划只能稍微缓解铝库存高企的情况。短期来看或许因政策收储的支撑而维持国内原铝的价格，中长期看铝价仍然要符合全球的经济基本面。

　　技术上看，由于在前几日其它大宗商品都暴跌的情况下沪铝一直维持震荡的强势，所以多头获利单平仓了结，盘面较弱于期铜和期锌，但近日技术上的震荡强势仍然没有发生大的变化，加上国家收储价格大约为12,500元/吨，也将支撑铝价短期的继续反弹。

(责任编辑：晓忠)

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