有色金属业：工业金属注销仓单大幅增加

　　各类金属品种价格涨跌互现，铅、铜、锌由于仓单注销数量大幅增加而分别走高16.6%、7.9%、9%。相对于2月23日，3月5日铜注销仓单数量增长3倍，达到交割库存的11.57%，锌注销仓单增长2倍，达到交割库存的12.01%。铅增长50%，达到交割库存的4.20%。同时铜库存较少3.57%。我们认为LME注销仓单大幅增加的最主要原因在于，中国国储在积极的进行收储。另外锡价微涨3%，铝、镍分别下跌2.4%、1.5%。

　　氧化铝价格继续走低，各品种报价跌幅在50元/吨以内。基于铝供过于求的基本面短期难以改变，我们维持之前氧化铝价格将呈震荡走势的判断。

　　黄金价格先抑后扬，在触及900整数关口后上涨4%左右。最终COMEX期金交易价和上周基本持平、SHFE黄金报价微跌0.1%。

　　本周钨市场处于下滑整理中，成交较少，价格有小幅下调。钨精矿价格调整到5.9-6.5万元/吨；APT价格下调到9.5-9.9万元/吨；钨铁从下降到11.6-12.4万元/吨。国际市场疲软表现相当清淡，鹿特丹钨铁价格维持29.5-31美元/千克钨，欧洲APT价格在210-230美元/吨度。本周香港离岸价从210-230美元下调到190-200美元。

　　稀土氧化物价格再次上扬，氧化铈、氧化镨分别上涨12%、2.2%，稀土综合价格上涨3%。这也符合我们看好稀土价格的预期。

　　有色金属行业表现较好，较上周上涨8.2%，强于大盘1.3%。国际有色金属类股票表现一般，所跟踪的6支股票中虽有4支下跌，但仅一支跑赢所在市场。

　　短期内，尽管国际经济环境仍然存在较大的不确定性，但在中国积极财政策和国储积极收储下，国内进口增加趋势仍将持续。铜、锌价格将维持强势。建议配置江西铜业、云南铜业、弛宏锌锗、中金岭南。依然维持对黄金股的买入评级。

(责任编辑：晓忠)

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