湘财祈年：中国铝产量大幅下滑

　　中国12月的铝产量94.6万吨，2009年1月为88.6万吨，2 月89.4万吨，1～2月产量累计下滑16.1％，创下进5年来增速低位。

　　一、行情评述 消息面： 广西壮族自治区发展和改革委员会主任章远新周日向路透表示，该省已开始收储 40 万吨金属，其中一半为铝，以扶助 20 家当地金属冶炼企业.。广西的收储计划可以吸收该地区铝年产量的三分之一，并还会收购锡、锌、铟和锑等金属。韩国今年计划将铝、铜战略储备分别提高46%和23%，因预期经济复苏时，将出现价格上涨和需求增加的局面。但韩国亦计划将锌和镍购买量减少约30%，因库存充裕，韩国物资供应厅(PPS)主管在路透全球矿业和钢铁峰会上表示。

　　中国2 月未锻造铜及铜材进口较1 月环比增长41.5%，创纪录高位,且高于包含国家收储因素的市场预期.。美国劳工部公布，2月非农就业人口减少65.1万人，预估为减少64.8万。1月数据修正为减少65.5万，初值为减少59.8万。市场特征：本周金属价格呈现小幅回落，其中铜906下跌3.22％，铝906上涨0.56％，锌906下跌1.08％，观点：金属出现分化，铝可以逢低买入。原因主要有以下三点，首先，LME铝库存经历了大幅上涨后，涨幅开始开始逐渐下降；其次；国内铝厂大多停产或限产，铝供应开始紧张；最后，铝持仓不断增加，为铝价上扬打下基础。

　　二、行情影响因素

　　1、LME金属与上海金属现货月库存对比。 本周LME 铜价出现明显回落，但沪铜现货价格相对维持稳定，库存的减少支撑了现货铜价维持高位运行。LME 铝价出现小幅上涨，而沪铝在库存大幅下降的作用下出现大幅上涨。 LME锌小幅回落，沪锌价格波动幅度较小。

　　2、全球PMI数据显示制造业衰退仍没有复苏迹象 2009年1月底至今， LME铝库存从267万吨大幅增加至328万吨， 增幅达23％， 而LME 铝价仅上涨10美元，库存增加和铝价走向发生背离，显示市场的实际价格已经触底，下方空间不大。 而LME铝持仓也位于近期高位水平，后期具备上涨条件。

　　3、中国成为铝净进口过 中国1月的贸易数据显示，中国在近两年来首次成为铝及合金的净进口国，净进口量 7733吨，相比12月净出口51337吨，2008年1月净出口22886吨。半成品净出口量依然很大，为 52000 吨，但是只有1年前水平的一半，表明国内供应问题证开始逐渐转变。 中国 2009 年1 月铝产量为 88.6 万吨，2 月 89.4 万吨，1～2 月产量累计下滑 16.1％，创下进5年来增速低位。 图：沪铝升水图今年的铝隔月价差升水幅度远大于往年的水平，显示出沪铝供应出现紧张的趋势从技术图上看，铝目前运行在三角型顶端，面临突破，一旦破位成功，有望看涨至 14000 元附近，下行突破则考验前低10700元。

　　三、操作建议 铜：区间波动，低位少量建多仓。

　　铝：买入，止损11500元。

　　锌：10500元以下短多买入。

(责任编辑：晓忠)

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