金信期货：通胀预期与金属需求间的博弈

　　昨日伦敦金属价格亚洲盘受中国期货市场表现强劲带动，大幅走高，后受库存上升打压，跌回部分涨幅。

　　美联储宣布收购国债大大提高了市场对美元贬值以及未来通胀的预期，刺激金属价格大幅走高，突破压力点位后技术性多头买盘的跟进以及空头回补共同铸就了金属价格的快速上涨。

　　尽管目前金属价格技术上保持良好上升态势，但我们看到一些积极因素正在改变，我国的消费旺季进入尾声，伦铜库存有重新开始上升的趋势，同时价格回升后将大大降低市场对我国进一步收储的预期，前期减产产能也可能恢复生产。另一方价格上升也可能导致经销商重建库存，将对短期金属价格形成一定支撑。

　　我们预计金属价格短期仍将保持强势，技术上有进一步走高的可能，但目前难以断言价格将就此反转，中期趋势仍将有需求决定，而未来需求能否附属，需要等待未来经济数据的验证，但从目前的情况看我们对美国意图通过制造通胀刺激消费的政策持谨慎态度，同时我们认为美联储收购国债更多的考虑很可能在于财政的稳健，如果美国GDP增速加通胀低于美国国债收益率就意味着美国财政在融资进行一项负收益的投资，这将大大提高美国的财务压力，因此美国此举更多的益处在于保持财政的稳健而对于经济的刺激能否实现需要等待未来美国经济数据来验证。

　　操作建议，短期料将维持强势震荡行情，建议多看少动。

(责任编辑：晓忠)

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