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本周，伦敦金属交易所（LME）金属价格延续上周回调整理行情，其中锌一周下跌9.6%，截至周五下午报1400.5美元，铜和铝分别下跌10.1%和 2.1%，报4310.4美元和1446.5美元。国内金属价格走势亦步亦趋，铜主力合约0908一周小幅下跌1.33%，收报34980元，铝主力合约 0907一周下跌1.13%，报收12740元，锌主力合约0907下跌10.86%，报收12110元。
全球各国积极的救市措施，降息和注资救市在一定程度上恢复投资者的信心，资金重新流入商品市场，刺激金属价格底部反弹。尤其国内对有色金属的扶持力度，从有色金属振兴规划到直购电试点计划的推行，由此而进行的国家和地方收储行动，令国内金属期货价格强于国外金属价格。
库存方面，伦敦金属交易所（LME）铜库存一周减少了6.2%至44万吨，铜库存的持续减少，为铜价提供了一定支撑，锌库存一周减少1.5%至34万吨，铝一周库存增加13.5%至342万吨的历史高位。
宏观经济面没有全面复苏之前，商品价格持续上涨的动力是不足的。国内一季度GDP数据和美国失业人数等经济数据差于预期。IMF（世界货币基金组织）周三表示，全球经济衰退正在加剧，在国际金融体系现有问题得以解决之前，经济不会复苏。IMF下调了今明两年的全球经济预期,并表示今年全球将出现二战以来最严重的经济下滑。
据伦敦3月22日消息，世界金属统计局公布的数据显示，今年前两个月全球铜市场供应过剩11.2万吨，铝市场供应过剩 42.5万吨，锌市场供应过剩11.7万吨。有色金属的消费需求要在短时间提振还是有难度。国内市场，前段时间国内外铜铝价格出现的价差令贸易商加大进口力度，据统计，1-3月国内进口精炼铜74.8万吨，同比增长92.3%，进口原铝11.6万吨，同比增长255.36%。
生产方面，随着有色金属行业进入传统的消费旺季，铜冶炼行业的开工率逐渐回升，产能逐渐开启。据易贸金属近期对22 家国内主要铜冶炼厂的调研，3 月份铜冶炼企业整体开工率为80.9%，较2 月份上升5.9%，该数据已经连续三个月回升。2008 年12 月时仅为67.6%。其中，10～30 万吨/年产能企业恢复较为明显，上升了16.2%，统计局公布的数据表明，3月份中国原铝产量90.2万吨，前3 个月，国内原铝累计产量265.8 万吨，同比下降14.1%；但是3月中下旬以来全球铝价继续上涨，并逐渐高于目前国内电解铝行业的平均成本，企业开始盈利，加上直购电的逐渐实施，电解铝行业的盈利空间正逐步扩大，国内闲置产能正逐渐开启，这给铝价带来了一定压力。
国外金属受黯淡经济数据的冲击，仍将会向下寻求支撑，而国内市场在逐渐消化政策利好以后，价格仍会由基本供需面来主导，我们认为，产能恢复和进口货物大量到港会影响金属价格复苏的进度，对金属价格形成新的打压。展望下周，有色金属价格会继续震荡下行的格局，操作上建议逢高抛空，短线交易。
(责任编辑：晓忠)
标签：广晟期货
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