金源期货：忧虑供应过剩，基本金属下挫

　　铜：周五伦敦库存减少5275吨，而昨晚公布的美国4月份零售业数据连续两个下降，使得美国股市重挫，三大股指平均跌幅在3%，因此基本金属价格在股市下挫的影响下下跌，受到隔夜伦铜期价下挫影响，今日沪铜大幅低开，盘中震荡走低，最终收在全天交易较低位置上。现货市场上，下游需求表现疲软，现货贴水 150至平水，铜价走弱，临近交割，下游采购热情偏低。基本面消息上，美国商务部公布，3月份精炼铜进口量跳增18%至79975吨，主要是受到奥巴马政府7870亿美元的支出和减税计划已经铺开，但从国内方面来看，创纪录的进口铜量和基本持平的国内产量使得市场担心国内铜市出现供应过剩局面，因此目前从基本面来看，沪铜承压下挫可能性较大。今日盘面来看，今日沪铜维持低位震荡，全天交投较为清淡，盘后持仓来看，今日空头减仓明显，市场多头持仓继续集中，占主力位置，显示市场做多热情并没有随着今天铜价大跌而消失，而且目前国际大宗商品反弹势头依旧，没有结束的迹象，铜价单独下挫可能性较小，此时做空风险较大，操作上建议观望，以日内短线为主。

　　锌：周五伦敦库存减少1300吨，因美国股市下挫，伦敦期锌价格大幅下挫，跌幅超过4%，受此影响，今日沪锌低开，全天维持低位震荡走势，交易较为清淡。现货市场上，今日现货交易平平，下游观望居多。从基本面来看，国内锌市供应一直维持供大于求，是阻碍锌价上行的主要原因，现货市场交易近期一直维持较为清淡的局面，下游采购较为谨慎， 4月份国内精炼锌产量为33.49万吨，同比增长3.7%，其中锌精矿产量同比下降17.3%，为21万吨，1-4月份共生产锌精矿67.22万吨，同比减少18%，目前来看国内锌精矿产量不足以支撑冶炼厂的用量，因此预计即将公布的进出口分项数据会对未来锌价走势产生较大的影响，而今日盘面上沪锌成交较为清淡，市场观望气氛浓厚，但总体来看，国内锌价走势还是偏强，市场在等待进出口数据的指引，因此操作上建议近期以观望为宜。

(责任编辑：晓忠)

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