大陆期货：沪锌小幅反弹，后期压力依旧

　　铜：沪铜主力合约0908上周五低开低走，开盘于36000元，随后低位震荡，尾盘收于36270元，下跌170元，交易量529664手，减仓11040手。伦铜大幅下跌，开盘4620美元，收盘4486.6美元，下跌143.4美元。

　　基本面上，据上海有色金属网报，1#电解铜成交范围36900-37100元，较上一交易日下跌325元，铜升水为375元。上交所公布的铜库存减少 1591吨至33798吨。LME铜库存减少3100吨，总库存为370650吨，贴水报于18美元，小幅下滑。中国海关公布了最新四月份的精炼铜进口数据显示，如市场预期进口量大增，而且再次刷新历史新高至31.8万吨，同比增长148.9%。三四月份中国大量进口消耗不少伦铜库存，但势必对中国的现货市场带来压力，目前中国的现货升水缩减不足400元/吨。

　　技术上，沪铜受压于10日均线，均线有所向下，K线指标走到在布林通道中轨与下轨之间。宏观基本面与市场忧虑矛盾不断升级，个人认为沪铜震荡向下可能性较大，建议投资者高抛低吸为主。

　　铝：沪铝主力合约0908低开低走，开盘于12680元，随低位后震荡，最终收于12670元，下跌75元，交易量46764手，增仓2184手。伦铝大幅下跌，开盘1492美元，收盘1444美元，下跌48美元。

　　基本面上，据上海有色金属网报，Aoo 铝（Al）成交范围12820-12840元，较上一交易日上涨5元。上交所公布的铝库存增加3411吨至173890吨。LME铝库存增加6375吨，总库存为3886700吨，贴水报于35美元，略微下降。据中国证券报5月22日报道，有消息称，中国铝业（601600）原本处于缓建期的中铝重庆80 万吨氧化铝项目准备复工开建。此前，中铝山东分公司已于3月份恢复了40万吨，河南分公司恢复了将近100万吨氧化铝产能。

　　技术上，沪铝走至短期均线下方，K线则在布林通道下轨外处运行。伦敦铝库存压力依然不断增加，需求面依旧疲软，市场供应压力加大，建议投资者区间交易为主。

　　锌：沪锌主力合约0908高开高走，开盘于12650元，随后高位震荡上行，尾盘收于12865元，上涨125元，交易量313600手，增仓9844手。伦锌大幅下跌，开盘1503.5美元，收盘1453美元，下跌57.5美元。

　　基本面上，据上海有色金属网报，0＃锌成交范围12650-12750元。上交所公布的锌库存增加1857吨至86737吨。LME锌库存总库存为322025吨，贴水报于29美元，小幅上升。美4月谘商会领先指标月率上升1.0%，7个月来首次上升。但5月费城联储制造业指数升至-22.6，预期为-17.5，显示该地区制造业仍萎缩不前；美国截至5月9日当周续请失业金人数666.2万，高于预期的665.0万，显示美国就业形势仍恶化。

　　技术上，沪锌在短期均线附近震荡整理，k线运行到布林通道的中轨处，开口再次收敛，多空分争夺激烈，个人认为震荡行情将会延续，等待方向选择，建议投资者区间操作为主。

(责任编辑：晓忠)

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