上海金鹏：投机资金借“势”，期铜冲高后或回落

　　今日沪铜跳空高开，盘中继续上行，追随伦铜上涨。主力合约0909早盘上涨2010点至39010元/吨，涨幅5.43%，交投在38080至39120，早盘增仓38500手。

　　上周五LME三个月场内铜大幅跳升，创下09年新高4830美元，受周边市场的利好提振，上涨75美元或1.58%至4830美元。日内伦敦铜亚洲电子盘继续上扬，带动沪铜日内高开后继续冲高。

　　上周四和上周五LME铜持仓开始逆转，由减少变为增仓，量价齐增，暗示市场多头资金在积极入市，短期依旧有冲高的可能。周边市场利好给予了国际投机资金大举买入商品的信心，而全球宏观经济数据显示经济萎缩速度继续放缓，反弹势头逐步明朗，也给予了投机资金炒作的题材。

　　不过美元大幅贬值有了反弹的修正的需求，而国内淡季的来临使得国内交易商跟盘买进的举动谨慎，而西欧和北美铜消费目前处于去库存化的末期，下游企业出现补充库存的动作，表面上看消费出现复苏，但没有完成“去产能化”，市场随时出现二次“去库存化”。

　　美股29日也大幅上扬，其中道琼斯工业指数、纳斯达克指数和标准普尔指数涨幅分别为1.15%、1.29%和1.36%，从而金属受股市的利好拉升呈现大幅上冲势头。

　　上周五美元大幅贬值，美元指数收于79.233，跌幅为1.53%；而29日国际原油大幅走强，带动铜价上扬， NYMEX原油7月合约上涨1.2美元或1.82%至67.07美元。

　　28日和29 日公布的部分经济数据显示全球经济形势继续好转，市场多头的信心大增。美国4月份成房销售和新房销售分别环比增长2.9%和0.3%，美国4月份耐用品订单成长1.9%；日本5月份制造业采购经理然指数由4月份的41.4升至46.6。

　　不过经济复苏基础还不是很牢固，其他一些数据显示后市形势依旧严峻，特别是欧洲经济状况。日本4月零销销售年率下滑2.9%，4月日本家庭支出也减少 0.9%。法国和德国新增失业人数分别为5.85万人和3.9万人，欧元区5月份消费者价格指数(CPI)较上年同期升幅为零，令通货紧缩的忧虑进一步增加。

　　LME铜库存继续下降，注销仓单继续减少，暗示未来库存减少活动趋缓。29日LME铜库存减少4850吨至312275吨，注销仓单减至38825吨或12.43%。

　　当前期铜的涨势主要得益于投机资金的拉动，CFTC公布的基金在COMEX期铜持仓上看，截至5月26日多头增加1450至19834，空头增加354至37546，净空头减至17712。

　　昨日LME铜现货贴水稍微扩大至11美元，上海现货铜升水减至250至300元/吨，市场成交不太活跃，国内现货估计不会大幅紧紧追随期价，压制期铜反弹的高度。

　　尽管宏观经济数据引人注目，但期铜消费淡季和产能重启将压制反弹的高度，本周临近周末有回吐涨幅的可能。短期技术上看冲高回落的可能性很大，今日继续关注沪铜测试39000的有效压力位。

(责任编辑：晓忠)

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