海航东银期货：沪铜锌高开回落，需求疲软Pk入场资金

　　1、因美元贬值引发LME铜锌走高，影响到今天沪铜锌高开，但是因获利回吐与缺乏实质支撑题材，早盘逐渐震荡回落。不过持仓增加比较踊跃，入场资金仍较积极。

　　2、今天现货没有因期价高企而惜售，贴水扩大至150元，国内平水铜贴水幅度更大，表明需求仍超越不了供给，供应相对充足。

　　3、今天A股大盘超越2800点关口，持续上涨的A股已经引发媒体争相报道反映中国经济正面临逐渐转好。最新公布的CPI和PPI数据将造成公众的误读：5月份CPI同比下降1.4% 居住类价格同比下降4.8%。5月份PPI同比下降7.2％ 原材料购进价下降10.4%

　　有色金属冶炼及压延加工业出厂价格同比下降23.9%。其中，铝下降20.0%，铅下降32.4%，锌下降37.4%,铜下降38.2%。

　　上述数据将使不知情者以为目前铜锌价格处在下降之中，可是如果没有自底部反弹84%的上涨，这个数字恐怕更低。因此，在单方面误读的情况下，铜价恐怕还将有抄底资金盲目介入，从而使铜价泡沫趋大。

　　4、锌价的回升没有引起更多资金进入，相反报道称一些锌产商正在视锌价继续上升而重启闲置产能(详见附)，这使得锌价可能招到更多实盘的抛压。

　　5、技术上，目前铜价创出新高，从斐波那契比例看，LME铜5200美元已经收复去年跌幅的33%，国内42000元也类似，LME昨日也开始出现了持仓下降，因此目前铜价进入了资金与实际需求疲软的博弈，考虑到去年金融危机后过分贪婪的资金推高实力有限，因此尽管新高后打开上涨空间，但面临的滞胀风险和价值回归压力将随价格的高企逐渐增加，未来不进行必要的调整，恐难以维持持续高位，对于这个阶段的操作继续保持观望。

　　近期操盘建议：观望。

(责任编辑：晓忠)

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