金信期货：美数据疲软 金属冲高回落

　　昨日晚间，受美国经济数据表现疲软打压，伦敦金属普遍冲高回落，短期仍有下跌空间。5月美国工业产出月率下降1.1%，市场预期为下降0.9%，工业产值创出63年以来新低，产能利用率再创历史新低，跌至68.3%。同时昨日公布数据显示6月以来美国零售再次出现恶化迹象，6月前两周零售较5月下滑 4.5%，比去年同期下滑5.6%。房地产方面，昨日美国新屋开工数据出现回升，53.2万户，4月为45.4万户。但新屋开工数据仍维持在低位徘徊的局面，同时目前美国房地产市场新屋销售依旧疲软，短期看房地产市场难以出现强劲的反弹，销售的回升只要来自银行拍卖的止赎房。同时新屋营建许可回升的速度远慢于新屋开工数，5月报51.8万户，4月为49.4万户。

　　国内方面，昨日尽管国内期货低开高走，但国内市场压力已逐渐明显，本周前2个交易日，国内期货仓单普遍大幅上升，期货市场实盘压力加大，这将在未来2-3个月对期货价格形成压力。主要由于目前市场仍主要流通进口金属，同时进口金属报价普遍较国内现货价贴水，挤压国内厂家市场，国内厂家在库存压力回升后更多的开始选择期货市场交货。

　　伦敦方面，昨日铜库存仍维持下降趋势，但注销仓单进一步回落至2万吨附近，我们预计很快伦敦的库存将开始回升，因中国库存大幅上升，国内面临去库存，这将抑制中国进口。铝昨日库存大幅上升 4.7万吨，库存再创历史新高，国内方面产能以及逐渐恢复，同时进口铝压力依旧较大，但伦敦远期铝价升水依然较高，短期仍将对伦敦价格形成支撑。外强内弱仍将延续。昨日中国大型冶炼商表示本周以来进口现货加工费进一步上涨至130美元，显示矿石供应逐渐宽松，而我们认为锌价的涨势也将随着矿石供应瓶颈的打破而结束。

　　操作上建议逢高做空，短期金属价格料将继续走低，铜关注38000附近支撑，铝、锌关注13000整数关口支撑。（金信期货高级研究员 罗登）

(责任编辑：晓忠)

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