中信建投期货：铝锌早间评论

　　铝：上周五伦铝收低39美元至1601美元。库存增加3千多吨，但注销仓单保持在13万吨以上的高位，暗示伦铝库存继续大幅增加的动能或将减弱。

　　上周五沪铝冲高回落，主力合约0910最高13670元/吨，收盘13485元/吨。盘面上看，13500一线的短期压力依然有效，不过现货价格的坚挺亦令下挡空间有限。

　　现货方面，铝价在高位盘整一段时间之后，下游对当前铝价心理承受能力有所改善，不过对消费淡季的谨慎也使得成交较为清淡。

　　整体上，经济前景的改善依旧是主导中线铝价振荡上行的主要因素。不过短期美国经济数据好坏参半令经济复苏信心有所消退，且目前又是铝的消费淡季。短期来看，铝价难改13000-13500元/吨的区间振荡格局。

　　建议：保持短线13000-13500区间振荡、而中线振荡上行的思路。短线13000-13500区间高抛低吸操作；中线轻仓多单持有，13000一线可加重仓位，13500一线可了结加仓的仓位。

　　锌：伦锌小幅下滑，关注60日均线支撑。倍受指责的美元盘上均线，一旦反弹走高对商品压力不言而喻。消费方面，受中国进口需求减弱及传统的消费淡季因素制约，对期货价格支撑力度有限。周边市场原油的大幅回调，使得市场人气有所减弱，伦锌持仓的接连减少已体现了资金获利离场意愿。

　　沪锌回落震荡，上涨压力重重。上周沪锌库存大增19582吨至108068吨，国内显形库存的大幅增加体现消费疲软，厂商套保力度加大。尽管上游厂商在13000元一线惜售心理较重，仍旧无法改变当前市场疲软，消费方买低不追高的心理，使得锌价格上涨动力受挫，做现货一旦出现松动，不排除锌价进一步调整。

　　操作上，背靠13600元一线逢高试空。

(责任编辑：晓忠)

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