实达期货6月28日上海金属早间技术看盘

周五美国公布的经济数据不多也并非一线指标，对市场影响颇小。其中，美国密西根大学6月消费者信心指数终值略高于预期，而5月美国成屋销售意外跳涨2.6%，年率升至纪录高点。另外，美国第一季国内生产总值GDP意外自前值成长4.4%，下修至成长3.9%。一般来说，市场对第一次公布的初值更加重视，尽管随后的修正值更加正确，但市场已经将其反应到价格之中。
　　成交清淡依然是当前市场的主要特征。周五LME期铜成交了40,182手，期铝成交了58,885手。作为对比，期铜成交量20日移动平均值在6万手/日左右，期铝在10.3万手/日左右。笔者认为，季节性因素能够解释大约3,000-4,000手/日的变化，但是连续约两周时间内持续保持在4万手的水平是另有原因。很有可能的是，当前市场处于前景扑朔迷离的状态之中，高度的不确定性令市场望而却步。如6月30日美联储将公布的利率政策决定，同日伊拉克临时政府即将接下执政重任，7月4日又是美国独立日等。
　　针对部分市场人士提出6、7、8月属于夏季成交清淡的月份，当期清淡乃季节性因素使然，笔者对98年之后月度成交量进行了简单统计（见表1）。可以看到98-03年6月份成交量的平均值约为6.9万手，仅仅比3、4、5月份少了3,000-4,000手，与所有月份平均值6.9万手持平。8月份成交明显要清淡很多，平均达到6.1万手。而本月16日以来日均成交量仅为40,734手。显然，季节性因素并非当前市场的主导因素。
　　交易策略：中线仍然是决定性的看空，耐心等待2720之上建立空头部位的时机。按10万吨的LME库存计，2800/2860将会是多头挤仓的极限位置。库存持续下降，升水有所扩大，以及技术性因素是短线操作的题材。

(责任编辑：晓忠)

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