实达金属早报（2-17）

2005-02-17 08:00:00
来源：铝信

LME圈内交易评市

・路透评述

LME市场：伦敦金属交易所(LME)期铜周三因遭遇轻微卖压未能测试10月所及的近16年高点,市场终止连续四日的涨势.在此前四个交易日中,期铜价格升幅超过5%.
LME铜：三个月期铜收报每吨3,107美元,较周二收盘水准下跌35美元.盘中高点在3,154,低于去年10月所及高位3,175和1989年创下的纪录水准3,280."(价格)在未来几日中将进行整固,此前的涨势已颇为可观."一位交易商表示.LME收低意味着期铜周四在上海市场可能面临进一步卖压.分析师此前预期中国买家在结束长达一周的春节假期后会大举买入并推高价格.但事与愿违,中国交易商在LME抛售,之前他们在上海期货交易所涨停收市前以相对较低价格购入期铜.Standard Bank分析师巴尔称,美国联邦储备理事会(FED)主席格林斯潘的证词演说暗示美国将继续升息,这提振美元上扬,从而打压金属价格,引发投资人结清部位和了结获利的交投.格林斯潘在参议院金融委员会前称,美国经济正稳健扩张.此外,FED虽已连续升息,但实质联邦基金利率仍相当低.格林斯潘还将于周四在众议院发表演说.Man Financial分析师梅尔在报告中称,"期铜和期铝均看多,且从技术面看仍未呈超买.不过,对于美元的相对超卖,铜库存的上升,日本和欧元区经济成长放缓,及市场交投持续淡静等因素,我们保持警惕.许多人寄望于期铜和期铝价格能持续上扬,并分别突破3,180和1,880美元的阻力位,之后重探原先高位.虽然图表上或许显示出这种可能性,但基本面并不支持这点."
LME铝：三个月期铝收高6美元至1,876,盘中一度逼近1,890.
COMEX铜: 纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周三大幅收挫,一些市场人士对中国买兴不振表示失望,进而获利了结.但期铜在收盘前因美元回软而收复部分失地.期铜周二触及六周高点,当时投资人预期当中国买家结束一周春节假期重返市场后,亚洲买兴料极为旺盛.但海外市场的少量买盘到COMEX开盘时即告枯竭,促使短线投资人和套利者匆忙了结获利.指标3月期铜收跌1.05美分至每磅1.4480美元,盘中介于1.4250-1.4575区间交投.现货月2月期铜亦下滑1.10美分,收报每磅1.4760美元.其他合约收低0.40至1.15美分不等.最终成交量估计为23,000口,周二为28,481口.交易商称,周二在纽约开始的年度铜俱乐部活动产生的人气预期会提振价格.

经济新闻

美国1月工业生产持平
综合外电2月16日报道，美联储报告显示，美国1月工业生产持平，产能利用率自79.1%降至79%。04年12月工业生产修正至增长0.7%。先前市场预计1月工业生产增长0.3%，12月为攀升0.8%。
1月气候较往常温和、湿润，导致公用事业生产减少3%。制造业生产连续第2个月增长0.4%，经济学家表示05年制造业生产或将放缓，主要由于经济降温。
矿业生产减少0.3%，12月为增长.9%。电力生产增长2.8%。
英国1月失业人数下降1.1万人
综合外电2月16日报道，英国国家统计局(National Statistics)16日公布的数据显示，英国工资上涨压力进一步增大，而广受关注的英国失业人数则继续减少。
截至04年12月底的3个月期间，英国平均工资年比增长4.3%，高于此前截至11月份3个月4.2%的增幅，但略低于4.4％的经济学家预期值。
英国1月失业人数下降1.1万人至813,200人，为2004年7月以来指标最大的降幅。英国1月失业人数的降幅超过了此前的预期。经济学家预期中值为下降5000人。
英国国家统计局称，1月份的失业人数降至1975年6月以来的最低水平。
英国1月失业率为2.6％，为1975年4月以来的最低水平，当时的失业率为2.5%。
葛林斯潘讲话内容
联邦准备理事会(Fed)主席葛林斯潘周三对金融市场发出了明确的消息：经济一路稳健。
葛林斯潘在为参院银行委员会准备好的讲稿中指出：「大体而言，经济进入2005年，扩张的速度既良好，又合理，通货膨胀与通货膨胀预期，都获得有效抑制。」
这是四个月来，葛林斯潘首度公开讨论经济。他的谈话完全符合华尔街分析师的观点--即Fed将持续以渐进方式调高利率。
他说：「美国经济扩张稳健，整体通货膨胀率已下降，核心通货膨胀率也仍低。」
葛老说尽管Fed已将联邦基金利率由去年6月的1.0% 调升至2.5%，但该利率仍相当低。
葛林斯潘说，生产力成长率将是未来通货膨胀展望的关键因素。他说，生产力持续下降，可能导致劳工成本上升。
但是这是否会引发通货膨胀，要看经济中，有多少闲置产能，及金融官员如何因应。
他指出，当前为止，尽管生产力有些减缓，能源价格上扬，美元汇率亦下降，但通货膨胀仅温和上升。
他说：「就我们的责任而言，联邦准备理事会将尽力完成物价稳定及最大持续就业情况的法定目标。」
这位Fed主席似乎对长期债券对于Fed近来紧缩信用的反应，感到大惑不解。他说美国与全球债券市场的长期利率，令人费解。
他说，大体而言，金融市场似乎相当乐观。
葛老说：「多项金融指针呈现出，在投资人之间，对经济普遍存在着信心。」
但这种观点与企业经理人似乎有所不同。当前为止，企业经理人对征用新人，态度仍谨慎，一心只想控制成本。
葛林斯潘并未明指，市场不应如此信心满满，但他警告以往如此的信心，结果总是过度。
葛林斯潘呼吁，在2008年，应即采取行动，改善社会安全与健保制度。2008年为第一批婴儿潮世代开始退休的时间。他说：「在处理这些议题的过程中，无可避免将遭遇许多难以抉择的棘手问题。但人口的结构就是如此现实。」
这位Fed主席亦再度呼吁，增加全民储蓄，包括华盛顿内部也应强化财政原则。
葛林斯潘说，房价上涨的好处，使得家庭消费有些增加，也增加了通货膨胀的压力。如果家庭财富的创造开始减缓。那么家庭便可能感受到，应由当前的收入，多存点钱，如此将可减缓消费支出。

全球股市

美股盘后─葛林斯潘演说后窄幅错综道琼收低2点
美国股市周三胶着于平盘水平，投资人极力解读 Fed主席葛林斯潘在参院的谈话内容，最终选择守于场外。
道琼工业平均指数终场下跌2.44点或0.02%至 10834.88，守住前几日的涨幅。
Nasdaq指数下跌1.78点或0.09%至2087.43。
S&P 500指数则小幅上涨0.22点或0.02%至1210.34。
费城半导体指数下跌3.71点或0.84%至435.53。
葛林斯潘分别于周三与周四，针对经济与货币政策，在国会进行半年度听证会，周三先于参院银行委员会进行，周四则将在众院。
美国公布1月新屋开工数据良好，有助平衡对葛林斯潘听证会的紧张情绪。但今早其他的经济数据则错综，包括工业生产与产能使用率。
企业消息方面，Applied Materials与Coca-Cola公布季报改善，但Network Appliance公司的盈余预估则令人失望。
在为参院银行委员会准备好的讲稿中，葛林斯潘说，美国经济以合理扩张的速度，进入了2005年，但他亦警告有必要恢复财政原则。
他说美国必须在2008年以前，改善社会安全制度，为大量婴儿潮出生人士的退休，预做准备。他还表示，支持社会安全制度民营化，但他并未明确表达支持何种版本的制度。
分析师说，他未提及货币政策，只是重弹大多分析师早己清楚的一些老调。
以货币政策而言，大多投资人预期，Fed在未来二次或三次的会议中，将采取紧缩信用行动。而后的情况便不明朗。无论在演说时，或在回答问题时，葛林斯潘并未做详细的说明。他适度地回避做出承诺，股市因而少见反应。
债券价格下挫，债券市场对葛林斯潘的谈话，做出了较大的反应，尤其在紧缩信用的政策下，长期债券殖利率却并未上升，这使得葛老也大感意外。
价券价格下跌，推升10年期债券殖利率上升至 4.16%，周二尾盘为4.10%。
企业消息方面， Applied Materials (AMAT-US)上涨0.03至17.52美元，该公司于周二晚公布会计年度第一季销售与盈余高于去年同期，亦高于分析师预估。该晶片设备制造商亦预期，本季盈余将高于分析师预估。但该公司警告，因芯片业减缓，短期内，新订单可能疲弱。
其股价少有变动。
道琼成份股Coca-Cola (KO-US；可口可乐)上涨 0.63至43.28美元，涨幅逾2%，该公司公布第四季盈余每股46美分，与去年同期持平，较预期高出6美分。
AIG (AIG-US)股价下跌1.15至70.70美元，跌幅 1.5%，对道琼构成拖累。该公司因涉及操控保单价格丑闻，至今持续受到压力。
在纽约州的调查之下，周二，该公司二名员工承认有罪。周一，Eliot Spitzer与美国证券交易委员会 (SEC)进一步控告该公司，指其产品可助使企业界美化获利帐目。
Network Appliance (NTAP-US)下跌2.63至31.73美元，跌幅近10%。周二晚，该计算机资料保存设备制造商公布会计年度第三季销售与盈余，高于去年同期。但第四季营收预估则低于分析师预期，其股价因而下挫。
股市涨跌比转为利多。在纽约证券交易所，上涨家数小幅多过下跌家数，成交量为11.6亿股。在Nasdaq股市，下跌家数多过上涨家数，约为8比7，成交量为15.2 亿股。
美国1月新屋开工上升至年率216万栋，高于12月，亦高于预估。1月新屋开工许可上升至年率211万栋，亦高于前一个月及预估。
美国1月工业生产持平，预估为上升0.3%。12月为上升0.7%。1月产能使用率为79.0，低于12月的79.1，亦低于预估的79.3。
今早有报导指出，一伊朗城市遭一架飞机发射飞弹攻击，引发爆炸，股市看来即将大幅下挫。但稍后另有报导指出，该爆炸系因一架飞机油箱坠落引起，并非攻击事件。
纽约商品交易所，3月原油上涨1.07美元，收于每桶 48.33美元。
欧股盘后─伊朗爆炸案及汽车股下跌收低
欧洲股市周三收低，汽车股下跌，及伊朗爆炸的报导，使得股市受到压力。
科技股，如德国芯片制造商Infineon (IFX-US；英飞凌)与软件制造商SAP (SAP-US)亦受到压力。
德国DAX指数收低33.26点或0.76%至4368.77，法国 CAC-40指数收低21.43点或0.53%至4009.02。
今早有报导指出，一架国籍不明飞机对伊朗Dailam 附近发射一枚飞弹，伊朗在该地区有一座核电厂。该消息于欧洲与美国股市引发了卖压。但随后伊朗否认有攻击事件。
英国股市周三亦收低，几家权值股除息，及美国股市受到伊朗爆炸报导冲击，均拖累了英国股市。
英国FTSE-100指数收低5.70点或0.11%至5053.20。

外汇市场

纽约汇市─葛老说利率「相当低」美元兑日圆上涨
联邦准备理事会(Fed)主席葛林斯潘说美国利率仍然「相当低」，该谈话使得美元兑日圆创下逾三周来最大涨幅。
分析师说，葛林斯潘只是再度强调，2005年仍将进一步调高利率。与日本及欧元区相较，美国的利率情况对美元明显有利。
美元的涨势于亚洲盘交易开始，日本政府报告显示，经济自1991年以来，首度进入衰退，显示日本央行明日将持续使利率接近零水平。
北京时间05:02 美元兑日圆上涨1%至105.45，创下自1月25日以来最大涨幅，周二尾盘为104.42。美元报 1.3027兑1欧元，与周二尾盘持平，稍早一度上涨至 1.2959兑1欧元。
有交易员认为美国长期利率仍太低，不足以引发进一步的美元买盘，美元兑欧元因而清除了涨幅。
美元于12月30日下跌至1.3666兑1欧元低点，而后上涨了约5%。预期Fed将持续调高利率，而欧洲央行仍维持利率不变，有助支撑美元。
葛林斯潘在参院银行委员会的半年度听证会中说，经济进入2005年，扩张的速度既良好，又合理，通货膨胀与通货膨胀预期，都获得有效抑制。这项证据，广泛支持了经济基本面已趋稳固的观点。
葛林斯潘并未提及Fed将持续以「渐进速度」升息。他只是说，2.5%的联邦基金利率，仍显得「相当低」。
分析师说，葛林斯潘的语气完全一副鹰派口吻，显示美元当有买盘。
葛林斯潘说去年长期利率下降，仍然令人费解， Fed需要花一些时间，了解为何央行调高利率，长期债券的殖利率却下降。自Fed开始调高利率后，美国10年期债券殖利率却由4.90%下降至4.16%。
分析师说，美元当前的问题在于长期利率下降。如果长期利率开始上升，对美元将属利多。
在日本，第四季经济衰退年率为0.5%，预估为成长 0.7%。经济下滑显示日本央行可能开始卖出日圆，避免日圆突破100兑1美元，使得经济雪上加霜。
葛林斯潘说，利率「相当低」，显示央行调高利率幅度可能高于投资人预期，美国债券因而下跌。
北京时间06:00 票面利率4%，2015年2月到期债券下跌约1/2至98 23/32，殖利率上升6基点至4.15%。

(责任编辑：晓忠)

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