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LME圈内交易评市 ・SB 低成交量，价格创新高 铜在高位交易，因为上海铜价走强，同时带动其他基本金属走高，虽然美元今天反弹。尽管美元疲软，美国贸易赤字还是高于预期，达到610亿美元，出口仅小幅增加。铜价走出新高，但是成交稀少，这令人谨慎，还有就是OECD的领先指标也在下降。基本金属价格和领先指标未来12个月的走势已经出现分化。低库存和紧张的供应会支持基本金属价格，尽管宏观经济面没有正面的表现。 铜：技术上，价格之前的突破为假突破，收盘低于3308-10。价格需要在3200持稳以避免进一步的下跌。 铝：技术上，价格疲软，价格可能测试1900-20。 ・AMT 铜：技术性获利回吐出现，表现疲软，收于当日低点。我们将观望价格动态。 铝：美元对欧元显著走强，铝价自1990阻力位置有所回调，止损被触发，收盘疲弱，后市可能测试区间下沿。 ・路透评述 LME铜：期铜周二一度触及纪录高点,此后在尾段交易中下挫逾2%至日低,因美元反弹激发回落走势.在铜价在晚场综合交易尾段跌破3,300美元后,停损及多头清算打压铜价.三个月期铜由稍早创下的3,338美元的纪录高位大幅回落至晚场综合交易收盘时的3,267美元,较昨日下跌41美元或1.2%.美国2月贸易逆差达到创纪录的610.4亿美元.但尽管逆差扩大通常对美元造成压力,一些分析师称,美元的部位状况可能已经消化了这一因素.美元兑欧元约报1.2877美元,之前曾短暂触及1.3016,周一纽约市场尾盘报1.2975.美元走强令以美元计价的金属对持有其它货币的买家显得更昂贵."铜价在美国数据公布后走低.基本上,该数据鼓励投资者了结获利.这并不令人意外--市场本周涨势良好."一交易商称.虽然在尾盘走低,但期铜市场预计短期内将保持相对坚挺--今年迄今价格已经上涨5%."没有实质性变化--基本面仍然良好."分析师称.因投资者对于即将到期的4月期约颇为关切,提振上海期货交易所期价进一步上涨,亦支撑此间期铜市场.市场猜测,中国国家物资储备局(SRB)将交割1万吨铜.4月7日上海市场库存为22,157吨.在LME,现货/三个月逆价差本周扩大至158/168美元,这种扭曲的状态集中在始于下周一的一周.LME期货的4月期约持仓数据突显逆价差进一步扩大的潜力.一个大型多头持有30-39%的部位,而三家空头,所持部位分别在5-9%. LME铝：三个月期铝下跌24美元,至1,948,稍早曾触及1,984美元. COMEX铜: 期铜周二大幅收低,期铜早盘上扬,一度触及16年高点,但美元走强遏制了期铜的涨势."今日走势都和美元有关.当美元走势逆转之后,整个金属市场均下挫.我们昨日收高,今日早盘看似强劲,但涨势过猛."Pioneer Futures资深交易分析师梅耶斯表示.指标5月期铜盘初一度升至每磅1.5360美元的合约高位,为1989年3月以来首见,最终收低2.90美分,或约2%,报1.4960美元.COMEX期铜1988年12月曾触及纪录高点1.6065美元.现货月4月铜收低3.05美分,至每磅1.5115美元.其他远月合约收低2.05-2.85美分不等,此前多个合约曾触及新的合约高点,但之后遭遇获利了结打压下挫.今日预估成交量为23,000口,高于周一的17,352口. 经济新闻 FOMC：委员们不再确定通货膨胀是否良好 根据周二公布的会议内容显示，许多联邦公开市场委员会(FOMC)的委员于3月22日的会议中说，他们已不再确定通货膨胀展望是否良好。 经济看来已较年初更为强劲，经济数据亦显示通货膨胀可能加速 几位FOMC委员呼吁，停止使用未来升息可能采行「渐进速度」的措辞。他们认为加速升息的可能性已经增加。 但大多委员仍决议维持渐进速度。他们指出这句措辞，并未排除加速升息，或停止升息，而且尽管使用了渐进措辞，长期殖利率仍然已经上升。 美国3月预算赤字收窄至712亿美元 综合外电4月12日报道，美国财政部公布数据称由于经济增长带动税收收入增加，美3月预算赤字从04年同期的729亿美元收窄至712亿美元。 财政部还公布截止到04年9月30日的04财年美预算赤字为4128亿美元，达到创记录高点水平。 国会预算办公室(CBO)2月曾预计美04财年预算赤字为3940亿美元。 CBO3月称预计美未来10年预算赤字将达2.6万亿美元。 美国2月贸易赤字扩大至610.4亿美元并创下历史新高 综合外电4月12日报道，美国商务部12日公布，受石油产品成本提高以及进口大幅上升的影响，美国2月贸易赤字扩大至610.4亿美元，创历史新高，远高于经济学家此前预期的588亿美元。 美国1月贸易赤字也自初报的582.7亿美元上修至585亿美元。 美国2月份不佳的贸易赤字数据也显示出，贸易继续成为拖累美国05年第一季度经济增长的主要因素之一。 04年美国年度贸易赤字创历史新高后，一些经济学家曾表示，美元走软以及其他经济体经济增长应该会使05年的赤字状况稳定。 美国2月整体进口上升1.6%至创纪录高点1615.2亿美元。尤其包括原油、天然气和其他石油产品在内的工业用品进口大幅增长，美国2月份该类商品的进口增长23.3亿美元。 但不包括汽车的资本产品进口额下降7.71亿美元，其中民用飞机和电脑部件进口额降幅最大。化学品、服装、玩具和艺术品等外国消费品进口额增长6.75亿美元。与此同时，汽车及零配件进口额增长1.52亿美元。 美国2月份原油平均每桶进口价格上升1.50美元，至36.85美元，但原油进口量则降至2.969亿桶，低于1月的3.228亿桶。进口原油的总值则由1月份的114.1亿美元降至109.4亿美元。 总体而言，美国在2月份共耗资149.5亿美元用于进口能源相关类产品，低于1月份的152.3亿美元。 另外，由于消费品和工业产品出口额的增长抵消了资本产品、汽车和食品出口额的下降，美国2月份出口小幅上升0.1%至1004.8亿美元。工业产品出口额增长5.05亿美元，其中燃料油、其他石化产品和塑料出口额增幅最大；消费品出口额增长2.96亿美元，其中药品、珠宝和玩具出口增幅领先；但由于通讯产品和电脑配件出口额大幅下降，资本产品出口额下降3.59亿美元；汽车以及零部件出口下降2.59亿美元，食品出口下降4,400万美元。 美国商务部表示，2月份美国与主要贸易伙伴的贸易赤字有增有减。其中，美国对中国的贸易赤字下降13.8亿美元，至138.7亿美元，为自04年5月以来的最低水平。 由于对中国服装的进口限制已于05年取消，美国商务部还公布了从中国进口服装的具体数据。2月份美国从中国进口的所有纺织品和服装总额月增9.8%至20.8亿美元。05年前两个月，上述产品进口额年增62.4%。 2月份美国对日本的贸易赤字则由1月份的62.1亿美元扩大至68.7亿美元。同月，美国对欧元区的贸易赤字也由1月份的61.1亿美元扩大至65.2亿美元。与北美自由贸易协定(NAFTA)成员国的贸易赤字则扩大2.66亿多美元，其中从墨西哥进口的增加超过从加拿大进口的减少。 红皮书调查显示美国4月第一周零售销售月比下降3.7% 综合外电4月12日报道，根据Redbook Research12日公布的报告，4月份第一周全美零售销售较上月同期下降3.7%。 报告称，实际降幅大于预期中的3.5%。 同时显示，4月份第一周经季节因素调整后的销售较2004年3月份增长1.7%。 Redbook称，截至4月9日的一周中，未经调整的销售销售较上年同期上升1.7%。 Redbook称，大多数零售商当周的表现都低于预期，因上年同期受复活节假日消费  推动的比较数字较高。海关总署数据显示中国第一季度外贸进出口2952亿美元同比增长23.1% 海关总署11日消息，海关总署11日发布数据显示，2005年第1季度，我国进出口贸易总值为2952亿美元，比2004年同期增长23.1%。其中，出口1558.9亿美元，同比增长34.9%；进口1393.1亿美元，同比增长12.2%，累计实现贸易顺差165.8亿美元。 3月份出口增速回落，进口增速回升。据海关统计，3月份当月，我国实现进出口总值1160.1亿美元，同比增长25.6%。其中出口608.7亿美元，增长32.8%，比1-2月累计出口增速回落3.4个百分点；进口551.4亿美元，增长18.6%，比1-2月累计进口增速回升10.3个百分点，当月实现贸易顺差57.3亿美元。 海关统计显示，一季度我国对外贸易呈现出三大特点，一是一般贸易出口高速增长，进口止跌回升。二是加工贸易进出两旺，继续保持强劲增长势头。三是与欧盟、美国等主要贸易伙伴双边贸易实现全面快速增长。1季度，我国与欧盟双边贸易总额为471.1亿美元，增长26%，继续保持我国第一大贸易伙伴地位。美国仍居我国第二大贸易伙伴位置。1季度，中美双边贸易总额为436.2亿美元，增长24.3%。日本列居第三，1季度中日双边贸易总额为412.4亿美元，增长12%。 海关总署公布的数据显示，广东、江苏和上海进出口额位列全国对外贸易前3位。  全球股市 美股盘后─会议记录减缓通膨忧虑 道琼收高59点 美国股市周二上涨，自跌势中反弹，Fed谈话显示央行无需加速升息，减缓了通货膨胀担忧，引发了股市于尾盘急剧反转上扬。 道琼工业平均指数收高59.41点或0.57%至10507.97 。 Nasdaq指数上涨13.28点或0.67%至2005.40。 S&P 500指数上涨6.55点或0.55%至1187.76。 费城半导体指数下跌0.47点或0.11%至413.14。 Fed公布3月22日会议记录前，各指数下跌约1%。 美国2月贸易赤字创新记录高点，股市开盘表现不佳，而后卖压更见加速。但在Fed会议记录的支撑下，股市下午开始反弹，而后更上涨作收。 苹果计算机与其他金融公司定于周三收盘后，公布季报。 在今日下午公布的会议记录中，央行表示，虽然利率仍需调高，却可能无需加速行动。央行亦重申决策官员认为当前通货膨胀压力在控制中。 分析师说，投资人作最坏的预期，结果并不如预期利空。会议记录并未拍板定案决定下次会议中，将调高利率50基点，对股市属利多。 上次会议中，Fed调高短期利率一码至2.75%，为第七度采取行动，并说物价压力已见增加。 美国2月贸易赤字达610亿美元，创新记录高点，预估为上升至590亿美元，1月为585亿美元。 该数据立即使得债券走低，殖利率上升。该数据亦随即引发了美元的卖压。但在Fed会议记录公布前，投资人对该报告似乎已另眼相待，债券价格回稳，美元亦反弹上扬。 Fed会议记录公布后，债券价格进一步上涨，10年期券殖利率下降至4.37%，周一尾盘为4.43%。 纽约5月原油下跌1.85美元，收于每桶51.86美元。一周前，5月原油一度上涨至58.28美元，创新记录高点。 几项对经济敏感的类股均上涨，包括营建股，金融股与其他类股。 科技股亦自稍早的跌势中反弹，软件股涨势领先。生技股亦上涨，支撑了Nasdaq指数。 下跌股票方面，商品价格下跌逾3%，拖累了能源股。费城原油服务业指数下跌1.9%。 eBay (EBAY-US)下跌0.46至33.51美元，连续第二天下跌，标准普尔公司重申，将该线上交易商评等定为「观望」，并调降其12个月股价目标。因担忧该公司第一季获利，其股价近来走低。 线上旅游网站Travelzoo (TZOO-US)下跌9.05至 37.25美元，重挫18%。该公司公布每股获利10美分，高于去年同期的5美分，但却低于分析师预估的14美分。该股价于2004年上涨近十倍。 股市涨跌比属利多。在纽约证券交易所，上涨家数多过下跌家数，约为9比7，成交量为12亿股。在Nasdaq 股市，上涨家数多过下跌家数，亦约为9比7，成交量为 15.5亿股。 上周开始有企业陆续公布季报，本周季报进入高峰。Genentech于周一收盘后公布了季报，Apple Computer与Advanced Micro Devices则定于周二收盘后公布。道琼成份股花旗集团与奇异电器则将于周五公布。 本周约有31家包含在S&P 500指数中的企业，将公布季报。分析师预估企业获利较2004年第一季上升8.3%。 Genentech (DNA-US)于周一晚公布每股获利29美分，较预期高出4美分，去年同期为每股19美分。该生技公司亦预测2005年获利成长30%，前次预测为成长25%。 但其股价少有变动，在近来的涨势后，投资人已不愿追价，且有分析师预期该公司大肠癌药物Avastin销售高峰期已过。 电动工具制造商Black & Decker (BDK-US)上涨 8.25至87.92美元，涨幅10%。因产品销售强劲，尤其北美地区，该公司调升了2005年第一季与全年的获利预估。 欧股盘后─零售商公布季报 股市收低 欧洲股市周二广泛走低，本周有多家零售商公布季报，投资人有出场卖压。 汽车股，如Volkswagen (DE:766400)，表现最差，但成交量低于平均水平。 德国DAX指数收低23.97点或0.55%至4372.12，法国 CAC-40指数收低20.81点或0.51%至4096.81。 英国股市周二走低，大型零售商公布销售情况错综，未能支撑股市。美国公布2月贸易赤字创新高点，美国股市走低，则拖累了英国股市。 英国FTSE-100指数收低27.00点或0.54%至4946.20。 债券市场 美国国债12日收盘走高 综合外电4月12日报道，因美联储(Fed)公布的3月份政策会议纪要并未加重投资者对Fed将更为积极地上调利率的担忧，美国国债12日收盘走高。长期国债领涨，推动10年期与2年期国债收益率之差突破关键性的70个基点水平，收盘时为67个基点。这标志着基准收益率曲线出现年初以来最为显著的走平，当时基准收益曲线位于116个基点处。 美东时间15:45左右，10年期国债为97 2/32，上涨19/32，收益率为4.37%，为一个月来的最低水平。30年期国债上涨1 1/32，至110 17/32，收益率为4.67%。5年期国债上涨10/32，至99 25/32，收益率为4.05%,3年期国债上涨4/32,至98 25/32，收益率为3.83%。2年期国债上涨2/32，至100 3/32，收益率为3.70%。 RBS Greenwich Capital国债策略师David Ader在研究报告中指出，在Fed公布的3月份会议纪要显示其论调并未如同近期加息声明那般强硬后，债市出现买盘。 换言之，Fed会议纪要未能加重投资者的担忧，Fed曾于3月22日表示对通胀的担忧加剧，这种情况为近几年来的首次，当时使得许多投资者担忧Fed将更为激进地上调短期利率。自04年6月30日以来，Fed已7次上调利率，每次均上调25个基点，从而使得联邦基金利率上升至目前的2.75%。 外汇市场 美元兑欧元在振荡交投中上涨,未受创纪录贸易逆差影响 虽然数据显示美国2月贸易逆差升至创纪录高位,但是美元兑欧元周二仍然在振荡交投中上涨,但在美国联邦储备理事会(FED)上次会议记录公布後,美元缩减涨幅,因该会议记录令市场关于FED 将加快升息步伐的预期降温. 美国商务部在早盘时公布2月贸易逆差为610亿美元,交易员最初抛售美元.但他们随後调整对美元过度看空的观点,买回美元. 美国联邦公开市场委员会(FOMC)午後公布的会议记录显示,FED 对上升中的通膨压力表示忧虑.但是他们未能明确暗示,FED 是否加快升息步伐,使收紧银根的幅度超出市场当前的预期. 由于美元已经大幅走高,交易员将会议记录作为了结获利的借口. "其所传递的信息还是强硬的,但没有超过远远上次FOMC 会议所预示的程度,"摩根大通的分析师在报告中写道."因此,随後出现一些新的欧元买盘." 纽约市场尾盘,欧元/美元约报1.2918 美元,高于FED 会议记录发布前的水准,但当日仍下跌0.4%左右.欧元走势震荡,波动区间为1.2863-1.3016. 美元/日圆亦缩减稍早涨幅,大致持平于107.75 日圆.美元/瑞郎约涨0.4%至1.1991 瑞郎.美元/英镑持平于1.8909 美元. 英商巴克莱资本国际的分析师Todd Elmer 表示,"也许市场认为(FED)不象其先前预想的那麽强硬." **美元忽视基本面因素** 在美国贸易数据显示2 月贸易逆差达610.4 亿美元之後,美元最初跌至日低.但交易商表示,市场可能早已料到贸易逆差会扩大到纪录高点,并已过度作空美元. "显然,贸易数据中没有任何利多,"Elmer 表示."市场已大量作空美元,所以我们触及了一些停损位,并减持部位.现在,投资者将此视为重新介入美元的一个良机." 美国商务部周二公布,2月贸易逆差扩大至创纪录的610.4亿美元,1月修正後为逆差585亿.分析师先前预期2 月贸易逆差为590 亿美元. 交易商称,在一定程度上,技术性因素推动的交易和停损盘被触发,可能已加快了美元的反弹步伐.美国对中国的贸易逆差微幅缩窄,可能亦为美元提供了一些支撑. "但这只是一种压力消除後的上涨,"纽约银行的分析师Michael Woolfolk 表示."它不会持久.美元仍处於一个宽阔区间的中部." 正如美元在FOMC 会议记录公布後下跌所显示的,短期区间交投对於市场的推动力,要大於长期基本面. 美国3 月预算赤字微幅下降,未对市场产生太大影响. 能源市场 综合外电4月12日报道,受国际能源署不利的需求预期拖累,NYMEX原油期货12日收盘大幅下跌,并收于每桶52美元下方.5月期原油收盘下跌1.96美元,报每桶51.75美元. 国际能源署(IEA)在12月发布的月度报告中将其对05年全球原油日需求调低5万桶至8430万桶,因中国需求增速放缓. IEA在报告表示,从需求面看,原油似乎倾向下跌,为二年来首见. 此外,对美国原油库存将增加的预期也促使油价下跌.美国能源部和美国石油协会预定于13日美东时间10:30公布4月8日当周原油库存数据.分析师普遍认为,4月8日当周美国商业原油库存将持续增加.原油库存已经处于02年6月以来的最高水平. 贵金属市场 综合外电4月12日报道,尽管美国公布的2月份贸易赤字意外创出历史新高,但美元兑欧元仍走高,COMEX期金12日微幅收低.6月期金收盘下跌1.1美元,至每盎司429.3美元,盘中于432.40-428.30美元区间交易. COMEX收盘后不久,金价微幅走高,跟随欧元涨势,因美联储于格林威治时间18:00公布的3月会议记要显示,尽管多数委员会表示通胀压力可能加快上升，但他们认为目前没有必要加快加息步伐． Refco分析师Tom Boustead表示,美联储会议纪要对于欧元略微有利,金价可能持稳在当前水平.但金价走势似乎依赖于美元的动向. |
(责任编辑：晓忠)
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