周一LME期铜大幅上涨，场内交易报收于3622美元，较上周五大涨59美元，最高曾触及到3637美元，其它基本金属也大幅收高。COMEX期铜也上升至近期高位，9月合约报160.50美分/磅，上升了2.60美分。

因短期内市场供应有出现紧张的迹象，激励基金买盘入市，但市场交易并不活跃，这给多头基金拉高铜价提供了条件。但总体成交量并不大，许多交易量为展期交易。

现货/三个月期铜升水自上周五的210美元上升至230美元，现货/9月期铜升水则有小幅降低。临近9月的到来，LME现货升水也从8月中旬的低位170美元开始回升，市场对需求还是有比较大的预期，而近期市场的热点就在于对需求的预测上面。

在美元汇率方面，美元在周一结束了上周以来的强劲反弹，并出现深幅的回调，美元指数大幅下跌0.5报88.11，美元的走低也在一定程度上支撑了铜价的上扬。

从最近的走势来看，LME期铜屡次出现电子盘下跌场内交易收高的情况，说明铜价在欧洲得到更多的支撑，LME期铜近期内有突破前期高点3669美元的动量。而伦铜多次出现的先跌后涨，也使得国内交易者往往踏错了市场步伐，同时国内投机大户持仓有减少迹象，建议投资者尽量减少持仓风险，预计铜价短期仍处于强势，谨慎参与多头。

 

周一铜价收盘走高，报收3622美元，LME库存仍然是关键的作用因素。昨天LME库存小幅增加175吨。最新的CFTC数据显示，截至8月16日净多头头寸减少1600张，至14800张。多头平仓使多头头寸较前一周减少3200张，至41300张，市场对铜市保持谨慎。空头头寸持有者由于升水高企平掉了部分头寸。空头头寸为26500张，较前一周减少1600张。基金的净多头寸减少，铜价有进一步下跌至3450美元的可能，但在3450美元下方继续下跌风险受限。上周矿业类股票下跌是短暂的，随后股价再次持稳，这对金属价格来说是个好信号。

国际铜业组织（ICSG）公布了最新的精铜供需数据，数据支持了我们认为产量增长令人失望、消费情况改善这一观点。数据显示，1-5月全球精铜使用量年比小幅下降2.9％，1-4月年比下降4.4％。中国、印度、俄罗斯呈正增长，而美国、欧洲和日本的精铜消费呈负增长，这是由于消费商减少库存和精铜被替代使用所致。ICSG的报告还显示，生产商的铜库存从4月的63.89万吨上升至5月的65.12万吨，而消费商库存从4月的14.9万吨。考虑到宏观经济上升，我们预计消费商将重启买盘，这对铜价构成支撑。国际货币基金组织（IMF）最新的世界经济展望报告显示，2005年全球GDP增长未修正值为4.3％，2006年为4.4％。

本周开盘市场走强，锡以外的所有基本金属的价格均上扬。镍价再次录得最大的涨幅，上扬2.3％至15,360美元/吨（6.97美元/磅）。金属价格受到欧元走强的提振；随着欧洲和北美结束清淡的夏季，预计9月份消费者对现货的需求将强势增长，此预期也利好金属价格。

国际铝业协会（IAI）的7月铝生产数据显示，日产量小幅增加。6月的日产量为64,700吨，7月的日产量为64,800吨。去年7月的日产量为61,300吨。日产量较去年有所上升，主要是源于北美和亚洲的产量增加（中国的增产幅度尤其显著）。

 

库存再次小幅增加，但技术性买盘令铜价突破初步阻力位3580，上行动能增强。随后铜价突破下一阻力位3600/3610，收盘于3627（日高点），日涨幅为71。现货铜对3个月期铜的升水扩大20美元。

观点：预计弱阻力位于3645，若上破此位，铜价应该会冲击近期高点3670。

市场回稳，铜市场并无利淡消息，投机客的买盘推动铝价冲击附近的阻力位1900/1910。市场中出现与期权相关的空头回补，铝价上扬至高点1925，收盘于1923，日涨幅为37。

观点：铝价可能测试1930/35和1950/55。

 

8月份是典型的市场清淡时期，过去两周是8月最清淡的阶段。上周美国股市的交易量减少了20％。

目前所有金属价格均处于短期区间的顶端。今日早盘亚洲的铜买盘推升所有金属的价格。铜价的震荡走势应该会继续影响其它金属。

周三将公布美国的成屋销售数据，预计此数据为725万套。

 

支持位：3500美元    阻力位：3670美元

    铜价报3605美元/吨。受到远东买盘的支撑，录得涨幅25美元/吨。库存的增加应该会放缓，若近期库存增加是源于夏季的库存释放，则进入9月份库存会开始减少。

支持位：1880美元    阻力位：1940美元

铝价报1905美元/吨，涨幅为15美元/吨。铝价的上行趋势仍有效。

 

上行趋势仍有效，技术指标表明牛市周期已经进入后期。近期的向下修正被证明是短暂的，铜价可能重新冲击阻力位3630/35和3665/70。若有效上破后一阻力，可能扩展升势至3710/15区域附近。强劲支持位于3550/55，下一支持在3495/3500区域内。需要有效下破3450/55区域，才意味着关键顶部的形成，并可能引发更强劲的跌势。

交易策略：等待新的信号出现，才考虑重新入场。

 

短期趋势仍为上行，过去6周的强劲升势看来是盘整模式的一部分。阻力位于1945/50区域内。只有有效上破该阻力，才能令走势好转；若不能迅速返回此位，则市场仍有重新走软的风险。初步支持位于1885/90，下一支持在1860/65；需要有效下破后一支持，才能积蓄下行动能，并推动铝价跌至更关键的1835/40和1785/90区域。

交易策略：继续持有在1900和1920建仓的空头。止损设于1950上方，目标为1790和1740。

 

伦敦金属交易所(LME)期铜周一微幅走高，因短期供应紧张局面激励基金买盘。市场交投淡静，气氛仍紧张不安。上周市场在触及每吨3,670美元的纪录高点后曾引发抛盘，不过，现货对三个月期铜升水目前已经远超过200美元。三个月期铜在公开喊价市场收报每吨3,622美元,较上周五尾盘上涨59美元.

一交易员称，三个月期铜收于每吨3,600美元上方，令市场蓄势挑战近期高点，特别是逆价差再次上升，激励了多头。继全球多数行业出现季节性放缓后，市场亦预期未来几周需求将趋于强劲，但投资者仍然态度谨慎。

现货铜/三个月期铜逆价差上周五扩大至210/215美元，今日收盘时约报230美元，现货铜/9月期铜价差较低。

“铜价可能跌回3,450，但不会对其升势造成太大损害。不过若跌破该水准，那么前景看起来将更为不妙。”Basemetals.com的亚当斯在每日报告中称。

“总之，我们预计期铜可能将继续盘整，这可能意味着短期内进一步走弱，尽管由于季节性放缓接近尾声，市场不久可能因预期贸易需求增加而再度上涨。”

   三个月期铝跟随期铜走高，收高37美元，报1,924，较上周触及的四个月高点1,951仅低27美元。

   三个月期镍报15,120/130，上周五尾盘为14,750；三个月期锌因基金买盘上涨22美元，报1,376，距离四个月高点仅低14美元；三个月期锡劲上涨110美元，报7,200；三个月期铅上涨16美元，报871/872。