2月8日实达金属早报

品种	开盘	最高	最低	收盘	成交量	持仓	增减	库存	增减
铜	5053	5070	4960	4977	83342	231456	159	100675	900
锡	7750	7800	7500	7550	7392	20872	-331	16060	100
铅	1350	1355	1250	1295	20239	65394	1192	63225	800
锌	2392	2407	2310	2345	61375	153809	1364	363700	-1500
铝	2665	2670	2600	2617.5	202623	507006	2764	716150	1575
镍	15250	15400	15000	15000	18121	56815	-293	37038	234

	铜持仓分布	增减	铝持仓分布	增减
CASH/15FEB	13166	-600	27073	-1983
16FEB/15MAR	37301	-374	90505	-1738
16MAR/19APR	41711	-416	72179	-235
20APR/3MTH	17272	708	43858	2807
REST OF MAY	9595	71	19255	1706
06MAY/63MTH	112411	770	254136	2207

 

品种	办公室交易	上午第一节场内交易	第二节场内 交易	混合交易	下午第一节场内交易	第二节 场内 交易	混合 交易	当天总成交 （含调期、场外交易量）
铜	76864	1078	90	1277	594	257	3007	83342
铝	183372	5707	288	1920	779	4556	5981	202623

 

	现货/3M	2月/3M	3月/3M	4月/3M	3M/07年3月	4月/07年4月	3M/08年4月
LME铜	73/b	65/b	45/b	20/b	402/b	463/b	909/b
LME铝	34.25/c	31.25/c	18.75/c	5.75/c	64.5/b	67.75/b	164/b

 

伦敦金属交易所(LME)基本金属周二午後大幅下挫,终场收低,因黄金和石油大跌引发投资基金的获利了结.交易商称,从技术图表来看,超买已有一段时间,下档修正仍浅,卖盘时机成熟.“午盘初段黄金承压,随後波及整个商品领域,”一基金人士称.

期铜和期铝最初各创纪录及17年半高位,在活跃交投中走疲.周一创下纪录高位的期锌、近期处在合约高位的期铅亦走跌.一交易商表示,“看来似乎他们都在抛售--唯一的问题在於抛售的多少.”他补充说,“这完全受基金的左右--消费用户仍未买入,除非真到了必须买入的时候.”

三个月期铜早盘曾触及每吨5,100美元,随後跌至4,969.50的低点,较周一收盘5,060下滑90.5美元或1.7%.在公开喊价时段收报4,995.交易所注册仓库的库存连续第二日增加,增加900吨至100,675,同时有4,350手被取消的仓单重新注册为仓单.

三个月期铝稍早曾触及2,678美元,随後跌至2,599,较周一收盘2,669下挫2.6%.周二收报2,625.库存增加1,575吨至716,150,为2004年12月以来新高.“库存上升正好提醒市场:生产商正忙著趁金属价格高涨之机尽全力扩大产量,”荷兰银行分析师摩尔在报告中称.“在某个时候将达到临界点,这时如果库存还在上升,基金就会撤出,基本金属价格便会回落.”

三个月期铅受创更大,日低为1,250美元,重挫125美元或9.0%,收报1,313,上日收报1,375.三个月期锌盘中下跌90美元或3.7%至2,310的日低,收报2,340.三个月期锡跌200美元至7,600,三个月期镍跌125美元至15,000.

 

纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周二收盘重挫,与其他商品连袂大跌,因为投机客与基金了结多头部位;不过分析师相信铜市将保持上涨动能. 交易商称，金属期货引领商品期货下跌。

商品分析师表示，大多数商品期货都遭受卖盘打压，但咖啡、糖和FCOJ避免了大幅下跌。花旗集团全球市场的期货研究主管莱恩海默表示,“考虑到年初以来铜价已上扬30美分,而且今天所有商品纷纷下挫,铜价的表现还算是不错的.”

3月合约收低2.23%或5.20美分至每磅2.2780美元,接近当日交投区间2.2760-2.3390的下半端,区间高点2.3390为早盘电子交易时创下的合约新高.从图表上看,指标3月合约年初以来已大涨近14.5%,而且市场基本面几乎没有改变.一些投资者认为铜价还将继续上涨.

现货月2月合约挫跌4.90美分至每磅2.2875;其余各月合约收低3.00-5.05美分不等.COMEX期铜最终成交量估为27,000手,高於周一的12,702手.由于伦敦金属交易所(LME)铜库存和COMEX铜库存增加，COMEX期铜即日低开。

 

	非商业持仓量			商业持仓量		可报告合计持仓量		不可报告持仓量		总持仓	投机 净多
日期	多头	空头	跨期	多头	空头	多头	空头	多头	空头
2005-10-25	31662	30431	11079	44683	46877	87424	88387	15088	14125	102512	1231
2005-11-01	31733	28506	14260	45842	48892	91835	91658	13815	13992	105650	3227
2005-11-08	34052	28313	15138	46361	51941	95551	95392	13827	13986	109378	5739
2005-11-15	36580	29053	16801	46031	54360	99412	100214	14777	13975	114189	7527
2005-11-22	34901	28448	18379	45917	51581	99197	98408	14433	15222	113630	6453
2005-11-29	33228	28016	17568	44190	48645	94986	94229	13361	14118	108347	5212
2005-12-06	33206	27847	15814	44015	50023	93035	93684	12711	12062	105746	5359
2005-12-13	32890	28231	14960	43510	49305	91360	92496	13531	12395	104891	4659
2005-12-20	30868	28647	14204	43971	47154	89043	90005	12955	11993	101998	2221
2006-01-03	32404	29643	13757	43652	47654	89813	91054	13306	12065	103119	2761
2006-01-10	33082	30378	12902	44126	48300	90110	91580	13356	11886	103466	2704
2006-01-17	32186	29930	14232	39656	45227	86074	89389	14628	11313	100702	2256
2006-01-24	33342	30596	14089	39962	45796	87393	90481	15187	12099	102580	2746
2006-01-31	32581	31408	13513	39529	45680	85623	90601	15671	10693	101294	1173

在投机性买盘推动下,2006年1月铜价继续一路劈荆斩棘,直冲每吨5,000美元,并在推进过程中多次化解获利卖压.伦敦金属交易所(LME)三个月期铜于2月初突破5,000美元,周二更在Select电子盘中写下纪录新高5,090美元.

铜价上升趋势丝毫不现减弱迹象,市场人士和分析师在考量下一道现实的目标位.瑞银的基本金属分析师巴尔说:“市场顶多在整固以迎接下一波买盘..铜市头顶一片蓝天...短线目标可能是5,200美元.”Bache Financial的矿业策略师麦克米伦说表示,现在说市场已回复到明显供大于求尚且为时过早,价格上升趋势完好无损.但他补充说,铜价上升空间不及另一些基本金属品种.

多数分析师预期价格到一定时候将回落,但难以准确知道是在何时,因资金汹涌流入金属市场,且价格走势几乎和基本面脱节.巴尔表示,1月LME成交量数据指示了新资金进场规模.当月LME总成交量较去年同期增加43%,接近800万手;期铜成交量增加34%,约为190万手.“表面上,基本金属似乎强势,但也存在下跌风险,”Basemetals.com的亚当斯说道.他表示,一旦经济增长不及预期成为清晰的事实,价格可能出现很大幅度的回调.他认为未来一个月左右铜价的下跌目标为4,600美元.

以下为近期铜供应面、库存和价格方面的主要进展,这些因素可能影响2006年铜市的走向.

生产

1月31日--智利Codelco称正加快扩大产量,以利用需求增长的机会.2006年产量预计和2005年接近,但2007年和2008年将上升.公司人士预计,2012年产量将超过260万吨的官方预估值,2015年预计将达300万吨.

1月31日--北德精炼宣布,汉堡冶炼精炼厂的年产能将在2010年以前提高40万吨,至150万吨.扩建项目有待于新电站获批准.

1月24日电---俄罗斯诺里尔斯克镍业表示,计划在2006年生产42.2-42.7万吨精炼铜,低于2005年的45.2万吨,以及2004年的44.7万吨.

1月24日电---中国国家统计局公布,2005年精铜产量为253.35万吨,较2004年增长23%.

1月21日电---墨西哥的Penoles称,设备延期交付导致设计年产5.5万吨的Milpillas湿法炼铜项目(SX-EW)推迟竣工.预计在3月或4月投产,今年全年产量预计为2-3万吨.

1月21日电---智利Codelco的合同工人称和公司达成协议,结束持续三周的罢工.罢工没有影响产量.

1月18日--国际铜业研究组织(ICSG)公布,全球2005年1-10月间精铜消费量超过产量20.3万吨,上年同期供给缺口为85.5万吨.

1月11日--智利矿业工业协会(SONAMI)预计,该国2006年产量将增长6%至560万吨,主因私营矿主增产.2005年产量可能为530万吨.

1月9日--赞比亚矿业部长表示,预计2006年该国成品铜产量将上升至60万吨,2007年继续攀升至75万吨,受新投资项目和现有铜矿扩产推动.

1月2日--韩国有色金属协会预测,2006年该国阴极铜产量预计增长7.2%至55.4万吨,2005年产量估计为51.7万吨.

价格

在投机性买盘持续推动下,铜价在1月保持顽强的上升趋势,期间涨幅约400美元.2月初继续上涨,对5,000美元大关发起总攻.

路透在2006年1月进行了半年度基本金属价格调查,受访的29位分析师预估中值显示,2006年LME现货价平均为每磅170美分(每吨3,748美元)

库存

1月末LME铜库存为96,000吨,略高于前月末的92,225吨.2005年稍早,一度降至31年低点25,525吨.交易所总库存为157,785吨,较12月末的156,239吨变动不大,约相当于三日的消费量.

 

在持续的基金买盘推动下,铝价扩大2006年1月的巨大涨幅,并于2月初创出17年半新高.伦敦金属交易所(LME)三个月期铝周二在电子盘创出2,678的17年半新高.

分析师称,投机客似乎继续忽略铝市不特别强劲的基本面.Bache Financial的矿业分析师麦克米伦说:“尽管库存在上升,且明显有隐匿库存,目前却没有人对此加以重视.....没有人真正放空,短线目标可能为2,750美元.”Basemetals.com的亚当斯称,铝价或将向每吨2,400美元回落.瑞银的基本金属分析师巴尔称,市场的基本面被忽视了.“大家都想在LME市场上有所斩获.”巴尔称,1988年6月所创每吨3,285美元的纪录高位明显是铝价目前的中期目标.

以下为近期生产、库存和价格方面出现的一些较重要的变化,这些因素有可能影响2006年铝价走势.

生产

1月26日---美国铝业(Alcoa)宣布德州Point Comfort氧化铝精炼厂因不可抗力停止发货,这家年产230万吨的工厂一周前发生爆炸.

1月25日---中国国家统计局的官员称,中国原铝冶炼产能已达到每年1,030万吨,但原材料与能源成本上涨导致其86家冶炼厂中有三分之二亏损.

1月20日--国际铝业协会(IAI)的初步数据显示,2005年12月每日原铝产量为65,000吨,低于11月的65,100吨,亦低于前年同期的61,900吨.

1月15日--中国有色金属工业协会官员称,中国大型铝冶炼厂已经将产量削减了10%或33.5万吨,并可能进一步减产38万吨.该官员称,本次减产符合之前23家大型中国铝生产商在2005年12月1日达成的、有关削减产量以压低氧化铝价格的协议.据称其中约17家已自1月10日起减产.

1月12日--中国有色金属工业协会预计,2006年中国氧化铝产量料较去年增加11.8%至950万吨.

1月12日--加拿大铝业(Alcan)宣布,将在4月底关闭位于瑞士、年产44,000吨的Steg铝冶炼厂,指因长期能源合同到期,以及当地能源成本高涨,导致该厂的原铝生产无法为继.

1月11日--印度矿业部长称,未来五年该国铝产量料将较目前的每年约80万吨增长逾一倍.他说,到2007年底印度铝产量将会达到每年100万吨.

1月6日---印度NALCO公司称,其扩建项目正如期进行,另外在中东地区兴建一座年产25-30万吨的铝冶炼厂的计划有望于2月敲定.

价格

铝价在1月消化了偶尔出现的紧张性卖压,每吨上涨约250美元,达到17年半高位.投资基金买兴仍主导市况.2月初价格进一步上行.路透1月进行了半年度基本金属价格调查,受访的29位分析师对LME现货铝2006年均价的预估中值为每磅0.948美元(约合每吨2,090美元).

库存

1月底交易所库存总计855,738吨,高于一个月前的752,198吨.其中LME库存为710,075吨,高于12月底的643,700吨.包括国际铝业协会(IAI)最新公布的未加工铝库存在内,全部显性库存为265.1万吨,约相当于全球29天的消费量.12月底日本横滨,名古屋及大阪港口的铝库存估计为29.56万吨,高于11月底的28.26万吨.上述三港的铝库存在整个2005年维持在约30万吨的高位.尽管需求下滑,日本消费商仍须执行一定量的铝进口合同.但是今年库存料将下降,因为许多进口商削减了今年的合同采购数量.