2月23日实达金属早报

金属市场交易

LME交易行情

品种	开盘	最高	最低	收盘	成交量	持仓	增减	库存	增减
铜	3285	3285	3147	3150	81777	246520	-534	545600	+17350
锡	10900	10900	10500	10525	4865	17990	+51	8740	-25
铅	1080	1080	1020	1030	13905	67633	-57	56425	+775
锌	1125	1125	1086	1105	48083	214028	+995	354925	+475
铝	1347	1348	1299	1305	104322	696789	+701	3147300	+28375
镍	10000	10000	9475	9550	16650	82348	+251	93024	+714

(备注：增减指的是持仓量的增减，增减=今日持仓量-昨日持仓量。)

LME持仓信息

日期	铜持仓分布	增减	铝持仓分布	增减	锌持仓分布	增减
CASH/18MAR	49666	-1283	133420	-3007	48427	-535
19MAR/15APR	37899	-57	90704	-501	37848	210
16APR/3MTH	43754	1659	93337	4765	32153	678
REST OF MAY	12188	-125	36512	-234	30431	536
01JUN/63MTH	103013	-728	342816	-322	65169	106

LME铜铝锌成交量

品种	上午第一节场内交易	第二节场内 交易	混合交易	下午第一节场内交易	第二节 场内 交易	混合 交易	办公室交易	当天总成交 （含调期、场外交易量）
铜	2556	220	0	30	72	286	78513	81777
铝	4562	815	0	700	741	1030	95394	104322
锌	4466	43	0	114	142	170	43074	48083

LME铜铝锌库存变化

品种	港口	入库	出库	取消仓单
铜	安卫特普			19075
	新加坡		100
	荷兰
	西班牙		25
	迪拜
	马来西亚
	德国
	美国	17825
	韩国		350
	意大利
铝	马兰西亚			14300
	荷兰	11525
	新加坡	5350
	韩国
	意大利	2775
	英国
	安特卫普	3875
	瑞典
	美国	4850
	西班牙
锌	荷兰			19300
	德国汉堡
	新加坡		1825
	韩国光阳
	几内亚
	瑞典
	意大利
	英国
	迪拜		150
	美国	1800
	马来西亚	650

LME铜铝锌合约升贴水

品种	现货/3M	03月/3M	04月/3M	05月/3M	3M/09年06月	03月/10年03月	3M/11年05月
LME铜	34.75/c	24.75/c	11.5/c	0/ c	10/ c	119.75/c	193/c
LME铝	35.75/c	26.25/c	14.75/c	0/ c	11.75/ c	146.25/c	267.5/c
LME锌	27.5/c	19.75/c	10/c	0/ c	6.25/ c	77.25/c	112/c

(备注：b表示贴水,c表示升水)

美国CFTC铜市场持仓结构表

	非商业持仓量			商业持仓量		可报告合计持仓量		不可报告持仓量		总持仓	投机 净多
日期	多头	空头	跨期	多头	空头	多头	空头	多头	空头
2008-11-18	8073	24317	8644	53020	34898	69737	67859	10846	12724	80583	-16244
2008-11-25	7873	23970	6907	47543	28416	62323	59293	10049	13079	72372	-16097
2008-12-2	8653	26375	6846	45679	25474	61178	58695	8851	11334	70029	-17722
2008-12-9	8130	25347	6416	45436	25680	59982	57443	9051	11590	69033	-17217
2008-12-16	9531	27772	6575	45198	26086	61304	60433	10473	11344	71777	-18241
2008-12-22	9682	28750	8081	46356	26419	64119	63250	10093	10962	74212	-19068
2008-12-30	10070	29515	8425	46881	25371	65376	63311	8876	10941	74252	-19445
2009-1-6	9052	28741	10259	45555	25192	64866	64192	11490	12164	76356	-19689
2009-1-13	7191	30297	9081	55160	29143	71432	68521	10564	13475	81996	-23106
2009-1-20	7009	32318	8806	58413	31481	74228	72605	9389	11012	83617	-25309
2009-1-27	6592	32122	9261	57878	30807	73731	72190	10382	11923	84113	-25539
2009-2-3	7352	32590	12140	58566	31267	78058	75997	9241	11302	87299	-25238
2009-2-10	8874	33519	8757	55953	30349	73584	72625	10350	11309	83934	-24645
2009-2-17	7665	35092	12155	58493	29651	78313	76898	11092	12507	89405	-27427

行业新闻

〔中国期货〕上海期货交易所本周铜库存减少3,776吨,至30,105吨

上海期货交易所周五提供的本周最新指定仓库库存数据如下(单位:除黄金单位为公斤外,其余均为吨):

本周 比上周增减

铜 30,105 -3,776

铝 201,758 +676

锌 62,988 -652

天然胶 66,305 +240

燃料油 190,556 0

黄金 33 +12

 

《商品市场分析》中国加大海外投资，预防大宗商品价格上涨

中国曾在过去的十年里将大宗商品价格推升至历史高位，如今趁着景气低荡，中国正积极开展海外投资，这可能有助于避免价格在下一个十年内再次飙升。

在全球衰退加剧的形势下，交易人士侧重在价格暴跌中抄底，而更多眼光长远的分析人士则警告称，投资取消或项目暂停，可能导致全球市场在经济复苏时面临原材料紧缺。

上周中国共计达成了550亿美元的合同，帮助缺钱的生产国或企业渡过难关，应对资源价格超过60%的降幅。巴克莱资本(BarclaysCapital)所作的调查显示，中国的投资力度几乎相当於全球油气企业今年资本支出预期下降的幅度。

资深分析人士称，经济下滑可加深商品市场“非盛宴即饥荒”的特质，中国通过投资可帮助价格在飙升之前就遏制住涨势。

“看看铁矿石业。必和必拓和力拓已加速增产。”澳新银行的高级商品分析员Mark Pervan说，“在大主顾、同时也是老板的支持下，他们可能会在衰退时期进一步增产和拓展业务。”

他认为，中国不希望价格出现两三年前的波动和上涨趋势。

“和所有的消费者一样，他们希望价格能稳定住。他们还希望能在供给方面有决定权，当然对於他们来说，现在是买入的最佳时机。”

中国向海外投资已不是什么新鲜事，但在过去几年，随着价格升高，大多数公司都将计划暂停。Reuters/Jefferies CRB指数在截至2008年7月的一年里上升了50%，是上世纪70年代初期以来最大的增幅。

但自从去年7月，该指数缩水了一半多，达到6年来的最低点，这刺激了中国政府为背後推手的并购。

一周前，大型央企中铝公司宣布向力拓集团投资195亿美元，以购买其所持股权的一部分，并获得世界最大的智利埃斯孔迪达铜矿的部分股权。几天后中国五矿集团提出以17亿美元收购负债累累的澳洲矿商Oz Minerals

中国与俄罗斯耗时数月的协议也终於尘埃落定，中国同意向俄罗斯提供250亿美元贷款，以换取未来20年里来自东西伯利亚地区的石油供给。中国还同意贷给巴西国家石油公司100亿美元，以换取石油供应。

投资不停歇

澳大利亚铁矿石厂商Fortescue Metals本周称，已经与包括中国主权财富基金在内的各方展开投资谈判。

对於众多因信贷市场紧缩或公司财务吃紧而被迫减少投资的厂商来说，中国的投资能够在短时起到缓解作用，而中国的希望则是供应和价格均稳定。

“我们曾预期经济复苏後价格将大幅上涨，而矿业公司过去首先反应就是降低资本开支，减缓生产，” 澳大利亚国民银行的分析员Gerard Burg说。“但如果新老板能具有战略眼光，我们将看到景气谷底时投资力度加大，一旦需求情况好转，供应方则可迅速作出反应。”

 

〔基金观点〕与中铝的交易将拓宽力拓融资渠道,增强收购实力--Natixis

Natixis全球资产管理公司旗下Absolute Asia的基金经理Bill Sung认为,力拓在与中国铝业公司达成123亿美元的交易後,向中国市场融资的渠道将大为拓宽.公司在矿产业收购市场上的角色,也将从猎物一举变身为捕猎者.

掌管Absolute Asia规模达1.542亿美元环太平洋市场股票基金(AM Pacific Rim Equity Fund)的Sung认为,力拓与中国铝业的关系使之能够在短期内迅速解决面临的问题,在长期战略方面也大有裨益.

他本周稍早表示,"与中国铝业结盟後,力拓在寻找实力较强的资金来源方面具有明显优势.这将有助於其在资源产业并购中完成从猎物到捕猎者的角色转换.同时,力拓在切入中国市场方面也拥有了明显优势."

因此,Sung表示,他持有该股的仓位将继续高於基准.力拓和必和必拓均名列该基金十大持仓股中.

他表示,从较为长期的角度来看,中国介入力拓,给该公司以及资源产业的其他公司都造成了一定威胁,因中国十有八九会进一步获取该公司的内部技术,并有可能影响到其在谈判中的地位.

不过,Sung相信,在未来铁矿石和煤炭供应的谈判中,力拓将会得到好於预期的结果,同时中国经济好转料早於预期,有助于刺激资源产业的发展.

看好中国经济复苏

他预计中国经济将在今年第二季出现复苏,相信其国内生产总值(GDP)能够实现8%的增长目标.

他认为,失业人口上升,尤其是出口制造业为主导的华南地区失业人口上升,将会促使政府增加支出.

他亦提到银行业体系在信贷流通方面的效率:(政府)正在鼓励银行放贷,1月贷款发放总额约为1万亿(兆)人民币(合1,463亿美元)."

为了能够从中国的经济复苏中获益,他持有潍柴动力股票,认为该公司将得益於政府增加基建支出.

潍柴是中国最大的柴油发动机生产商,生产挖土机等建筑设备以及重型卡车.

Sung表示,在其涉足的所有市场中,中国市场最具价值:"相对於历史估值而言,股价非常便宜--市盈率(本益比)只有九倍左右,"据此,他预计2009年企业获利增长5%是切实可行的.

〔中国金属〕国储局从国内企业收购29万吨原铝,近半来自中铝

一位熟悉情况的消息人士周五表示,中国国家物资储备局向国内铝厂收储29万吨原铝,每吨价格介於1.249-1.25万元人民币,较12月收储价格高1%.

此次收储是国储局在不到两个月中的第二次,中国政府意在需求不振的情况下对国内炼厂进行扶持.其中有14万吨原铝将从中国铝业公司收购.中铝公司是上市公司中国铝业股份的母公司.

"国储局今天购买了29万吨(原铝),"该铝厂消息人士说,"中铝卖了14万吨,其余的给6或7家铝厂平分."

他并称,这些铝厂须在2月底到4月初,将出售的原铝送至国储局在各地的仓库.

他还表示,国储局周五的收储价格较投标前10天的平均现货铝价高5%.

去年12月,国储局以每吨12,350元的价格从八家国内炼厂手中收购了29万吨原铝,其中从中铝公司收购了15万吨,当时的价格较投标前10天的平均现货铝价高15%.

(责任编辑：晓忠)

标签：金属早评

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