长城伟业：资金助涨 铜价维持高位区域

　　本周期铜高位振荡，国内表现突出。周内LME3月铜下跌1.6%，沪铜主力合约下跌0.96%。CFTC基金净持仓增加903手，其中主要来自于空头的加仓，而多头减持较少。。LME持仓窄幅波动。LME铜库存减少9700吨，至258575吨。取消仓单小幅增加。虽然库存曾出现2日的增加，使得库存连续几十个交易日的减少宣告暂停，但是在本周后期，库存又重回减少趋势。各州来看，库存变动主要集中在欧洲地区。亚洲、美洲变化较小，欧洲库存与其取消仓单同步减少。从这点来看，库存持续减少的动能在减弱。LME现货贴水减少，但幅度较小对价格支撑力度较弱。

　　国内市场上，库存周五大幅减少5813 吨，至54167吨。现货小幅贴水2百元。供应方面，铜陵有色等几家企业设备检修结束，市场供给增加。但仍旧是因为废铜供给紧张，市场过剩不明显。需求方面，铜价高位抑制了消费，订单减少，采购谨慎，市场成交清淡。进口方面，到岸升贴水维持在80美元/吨的位置。两市比价回升，进口出现小幅盈利，金额较小。

　　废铜供应仍旧吃紧，海关严查仍在继续，前持有废铜的商家惜售心理非常明显，压货抬高报价。

　　市场热点

　　分析师和贸易商周二表示,过去两周有50,000-80,000吨精炼阴极铜进入了全球最大铜消费国--中国位於上海港口的保税仓库,因创纪录进口下的国内需求并不强劲.目前有逾100,000吨的精炼铜--约为5月创纪录进口量的三分之一,被存放在保税仓库,因上海铜价较国际铜价的溢价暴跌後,进口商不不愿将其清关投入国内市场.若国内铜价持续保持在进口成本以下,部分保税库存或将进入伦敦金属交易所(LME)的亚洲注册仓库.

　　贸易商表示,中国精炼阴极铜现货升水在过去10天内缩水一半,因保税区库存升高以及进口利润缩窄.近期海关加紧口岸检查导致进口精炼铜在香港和广东港口停留了逾一个月,废铜商以较低升水再度出售进口精炼铜.

　　以上传闻均为得到证实，我们走访了几家企业，对这些说法各有评论。有分析师称，五至八万吨的存量，不太可能出现。但有现货商却称此量不足为奇。市场上看，对这些消息也处于半解状态。影响时效较短。

　　后市观点

　　本周在LME3月铜下跌的前提下，沪铜翻红，使市场一片震惊之声。沪铜触及60日均线，技术性反弹势头强劲，且多头资金更是推进了反弹强度。后市来看，铜近期仍属强势振荡行情，技术盘支撑仍将持续，且密切关注资金力量。

(责任编辑：晓忠)

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